上半年油脂业务利润率回复正常水平：去年新建产能集中释放，上半年油脂业务销量增长20%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于现货期货确认的一致，利润率延续11  年下半年的趋势回复到4.5%左右的常态水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受制于终端需求疲软，油脂开工率为70%，低于去年的83%，但高于行业平均。豆油的平均售价同比下滑8%—10%至9,200  元/吨左右，CBOT大豆均价为493  美元/吨，到岸成本约为3,500  元/吨，比去年同期下滑5%左右。去年同期发改委限价政策让整个行业面临严峻考验，国内产品价格和进口原料价格出现倒挂，行业普遍亏损，但由于10  年期货亏损于下半年体现，部分现货收入推迟到11  年上半年体现，故11  年同期利润率处于8.6%的非经常性高位，使得今年上半年油脂业务盈利出现较大幅度回落。目前食用油价与大豆原料价格仍然存在倒挂波动，随着宏观经济着陆后的回暖，下半年油脂需求将环比获得升温，在充分释放新增产能的基础上，有助于经营利润率的企稳增长。