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研究报告:大通证券-宏观视点-080410

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-04-10 10:38:47
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 411 KB 分享者: ttt****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●短期外债占比创新高
国家外汇管理局9日公布的数据显示,截至2007年末,我国外债余额为3736.18亿美元,短期外债余额2200.84亿美元,占外债余额的58.91%,再度刷新短期外债占比的新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期外债占比过高一直是近年来我国面临的一个突出问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从国际经验来看,短期外债占比在20%-25%之间属于比较安全的范围,但我国远远高于这一水平。数据同时显示,2007年我国外债余额比上年末增加506.30亿美元,上升15.68%,但短期外债增加了364.56亿美元,占新增外债的72%,短期外债同比增长19.85%,增幅也明显高于外债余额的增幅。贸易信贷余额的增长似有加快之势。第四季度贸易信贷余额增长134亿美元,远远高于第三季度的86亿美元,接近于上半年71亿美元增加额的两倍。  点评:短期外债增长主要来自于贸易信贷规模的攀升。而按照部分专家的说法,贸易信贷正是部分投机资金披“合法外衣”进入的平台,应完善贸易信贷管理,控制短期外债增长。近日有消息称,外汇局有可能进一步削减金融机构短期外债余额,幅度在10%左右。据初步计算,2007年我国外债偿债率为1.98%,债务率为27.84%,负债率为11.52%,短期外债与外汇储备的比为14.40%,均在国际标准安全线之内。另有业内人士预计,考虑到我国经济高速发展需要更多的资金投入、进出口贸易快速增长以及中美利差逐步缩小提高借外债的积极性,加上人民币升值和国际热钱涌入等因素,未来一段时期内我国短期外债占比可能仍将居高不下。

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