粗钢产量反复，行业进入淡季，厂商库存高企，社会库存进入上行阶段，警惕后期去库存阶段的价格和毛利大幅下降，行业评级维持“中性”，建议配置低估值低风险品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）产量下滑过程中出现反复，产量压力将在较长时期内存在：之前我们预期在钢铁毛利和钢材价格下跌过程中产量应该逐步下行，目前看来下行的速度慢于预期，6  月中旬粗钢产量仍然维持在197  万吨（年化7.2  亿吨）的高位；同时在产量下滑的过程中出现反复，产量压力降在较长时期存在；2）大型企业还未减产，企业库存高企：结构上看，中小企业开始逐步减产，大企业还没有减产动作，企业库存较年初高出近40%，销售压力加大，同时7、8  月为行业淡季，社会库存已经于6  月下旬进入上升阶段，需求不振与产量库存高位将导致基本面下行趋势延续；3）短期无催化剂出现，警惕去库存阶段的价格和毛利大幅下降，行业评级维持“中性”，仍然建议谨慎配置，推荐估值低的稳定品种，首推宝钢股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）