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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-120705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-05 11:24:12
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 32 页 推荐评级:
研报大小: 399 KB 分享者: jad****006 我要报错
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【研究报告内容摘要】

信用债市场要闻:
        【中国证券报】消深交所:允许可转债作为质押券回购交易【证券时报】中小企业私募债第二批  承销商名单  7  月上旬公布【WIND  资讯】近期多家公司发布公告延迟发行中票计划
        7  月4  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —资金利率继续下行,收益率小幅走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在央行连续进行逆回购操作情况下,市场对资金面宽松的预期增强,今日交易所资金面随银行间继续转向宽松,回购利率也继续走低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响,今日两市公司债表现较好,成交大幅放量,高等级债交投相对活跃,且收益率呈小幅走低之势。交投活跃个券中,12  石化01  和11上港01  到期/行权收益率分别小幅下降5BP  和3BP。此外,受益于近期销售大幅攀升,行业基本面好转,部分房产债也有较好表现,09  富力债和11  泛海01  到期/行权收益率分别下降14BP  和5BP,表现相对较好。
        企业债  —城投债表现较好,短久期买盘活跃。随着本周以来资金面的逐步缓解,城投债也迎来了一波小的行情,收益率本周以来连续走低,但幅度多在10BP  以内。
        同时,本月初对资金面的忧虑尚不能完全解除,出于避险的需要,城投债买盘主要集中在部分可质押,且估值具有优势的短久期品种。08  苏高新到期收益率下降12BP至4.08%,今日活跃城投中表现相对较好。此外,12  东胜债和09  咸城投到期/行权收益率也分别小幅下降6BP  和7BP。
        分离债  —成交陷入地量,收益率走势分化。在股市企稳的背景下,今日交易所分离债交投异常清淡,成交量创今年以来的新低。同时收益率走势分化,整体震荡走低。08  康美债收益率大幅走高15BP。而09  长虹债和08  中远债收益率分别下降7BP  和13BP。
        

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