【观点综述】
4 日1 天回购利率较前一交易日下行62BP 至2.63%,7 天回购利率较前一交易日下行31BP 至3.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期考虑到当前人民币贬值预期持续走强,“热钱”将持续流出,同时贸易顺差继续维持窄幅增长态势,制约着新增外汇占款的增长,从静态上来看7 月份资金面将继续趋紧,近期回购利率将继续上行,央行为保持资金价格稳定将首先通过逆回购方式进行调控,其次是调整RRR,虽然央行逆回购会对资金面略有缓解,但我们认为对当前资金价格的影响较为有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
重工转债上市以来一路走低,昨日更是大幅下跌1.4%,当前时点我们有以下三点判断:1,从公司基本面情况看,中国重工现在的股价已经反映出上半年业绩低迷预期,由于前期造船市场萎靡,其近期收入受到较大影响,但供给端已开始减产,未来业绩会逐步改善,加之占公司15%左右的海工业务预计将从3季度贡献利润,所以公司方面今年仍然有可能实现正增长。正股估值当前不到20倍,未来正股下行空间不大。2,转债估值适中(转股溢价率20%),转债绝对价格处于相对低位;3,申请质押式回购有益于提高转债的投资价值,公司有意愿推动相关事项,短期质押回购未申请不会成为影响转债价格的长期因素。因此,我们认为对于重工转债不宜过度悲观,中长期投资者现价位可分批吸纳。最大的风险在于指数大幅下跌。
【债券市场】
一级市场发行利率产品:无
信用产品:高息债精挑细选
二级市场成交
利率产品:资金面缓解下利率产品收益率稳中有降银行间信用产品:成交比较清淡,收益率小幅下行交易所信用产品:交投较为平淡,收益率小幅震荡下行
转债产品:重工转债不宜过度悲观,中长期投资者现价位可分批吸纳模拟盘:无
【流动性】
公开市场:无
货币市场:逆回购缓解资金面,回购利率回落