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研究报告:华龙证券-轮逆回购不意味马上要降准,宏观政策动向-120704

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-05 10:55:07
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张晓,刘喆
研报出处: 华龙证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 406 KB 分享者: hel****ky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        央行3  日公告,以利率招标方式开展逆回购操作,其中,7  天期逆回购规模为380  亿元,中标利率3.95%,较7  天回购定盘利率低22  个基点;14  天期逆回购规模为1050  亿元,中标利率4.10%,较上周的同期操作下降了5  个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        继上周超过千亿元逆回购之后,央行此次实施了规模高达1430亿元的两笔逆回购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到7月份公开市场到期资金量仅260亿元,外汇占款的增长情况依旧不容乐观,考虑到经济下行明显,决策层为刺激内需、稳定就业应采取更为宽松的政策,市场由此普遍预期降准在即。
        来看央行对此最新的态度,中国银行业协会在3日发布的《中国银行业发展报告》中预测,“存款准备金率还会下调1至3次,每次0.5个百分点。若发生诸如资本大规模撤出、从而影响国内银行体系流动性的严重负面冲击,准备金率也有进一步增加下调次数的可能。”从中我们可以看出,“资本大规模撤出”是变量,而此前对经济的担忧、对流动性紧张的预期是常量。
        简单分析,第一,经济的担忧。主要机构已经纷纷调低了对GDP的预测值,2季度当季同比大多落在7.5%上

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