結論與建議：    
        下半年營運受歐債影響，但看好其長線受惠  LED  照明趨勢不變，維持買進建議，目標價82  元：基於  1).  第二季營收季增  28%，而在稼動率提升及對客戶營運模式改變，毛利率轉佳方向不變，維持預估獲利季增236%，EPS  1.1元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2).  受歐債影響，七月營收略低，我們仍維持原先下半年營收逐季成長趨勢不變，但歐債影響客戶下單信心若擴大，下半年營運有可能低於原先預期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3).  雷笛克二次光學透鏡主要應用於高功率  LED  燈具產品，如戶外路燈、舞台燈、洗牆燈；室內則為  Par  燈、MR16、嵌燈，由於今年  LED燈具產品低價化，以目前成本可提供的高功率  LED  燈具均有光通量不足取代，但明年在LED  發光效率持續提升，光通量有機會明顯增長。我們認為可受惠  LED  照明題材的零組件相對較少，以雷笛克全球約  3  成市佔率及全數營運來自  LED  照明，本益比應有機會高於  6271  同欣電。我們預估  2012  年  EPS  4.1  元，2013  年  EPS  5.1  元（與前篇報告相同）。目標價維持82  元(2012年EPS  的20  倍或2013  年EPS的16倍)。  
內容：  
        1.    雷笛克簡介：雷笛克為亞洲最大及全球前三大光學透鏡廠，全球市佔率約3成，於大陸市場市佔率大於5成，光學透鏡主要應用於高功率LED燈具，燈具廠使用不同LED所需透鏡設計亦有不同，雷笛克具備豐富的各類型光學透鏡開發經驗，進而可協助客戶縮短產品開發時間，進而節省LED使用數量。  2.    第二季財報展望：根據通路訪查，LED照明受庫存及歐債影響，6~7月營收略低於原先預期，故我們下修第二季營收預估至2.2億，季增28%，因稼動率8成較第一季明顯提升，且產品的出貨模式改變，維持毛利率48%的預估，維持預估第二季獲利3.5千萬，季增236%，EPS  1.1元。  3.    2012年下半年：上半年燈具開發的模具數約年增2成，模具開發後3~6個月可開始貢獻營收，除包括原先燈具客戶模具數增加，又新增韓系IT廠商，下半年仍將持續開發新應用，有機會於下半年逐漸發酵，因照明客戶分散且訂單能見度短，短期營運受歐債影響，七月跳升幅度恐低於預期，因我們經通路訪查，多數LED廠商來自照明的營運均逐季轉佳，故我們仍維持先前營收預估，第三季~第四季營收2.4億、2.5億，獲利季增16%及5%，EPS  1.3元及1.36元，合計2012年EPS  4.1元。雷笛克現有123台機台計算滿載營收約9千萬，9月預計新增12台，再視2013年訂單狀況擇機再增加20台機台(屆時滿載營收1.2~1.5億)。