兴业农业6  月投资组合跑赢SW  农业8.85  个百分点：2012  年6  月投资组合为隆平高科+7.09%、双汇发展+3.08%、唐人神+2.31%、獐子岛-0.30%、新希望-6.32%，6  月组合涨跌幅为+3.05%，同期SW  农业-5.80%、沪深300  为-6.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        维持农业行业中性评级，但不必过度悲观：由于整体物价下行，预计2012  年农业板块净利增速将回落至15-20%  (2011  为34%)；年初至今SW农业涨跌幅-1.80%，沪深300  为+4.94%，农业板块跑输大盘反映市场对于其盈利增速回落的预期；目前农业板块动态PE  为25.8  倍，相对沪深300(10.4  倍)及沪深300  剔除银行、中石油、中石化(16.4  倍)  PE  溢价率为150%、58%，在2007  年至今均值附近(148%、83%)，估值基本合理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2012  年7  月农业投资着眼中报业绩：7-8  月为中报披露期，中报行情来临，个股股价表现将随中报业绩而明显分化，投资着眼于中报业绩较好企业，兴业证券农业行业2012  年7  月份投资组合为：唐人神（成长股）、雏鹰农牧（成长股）、隆平高科（业绩增长迅速）、大北农（业绩增长迅速）、通威股份（业绩反弹）。
        5-6  月农产品价格回落幅度增大：截止2012-6-29  日，“农产品批发价格总指数、菜篮子产品批发价格指数”分别为189.1、187.8，相对2012年5  月底环比下降3.77%、4.72%。“商务部-食用农产品价格周环比指数”中，“肉类-周环比”于6  月中旬小幅反弹；“蔬菜类-周环比”受天气和节假日影响较大，4-6  月份如期回落；2009  年至今，“粮食类-周环比”仅有12  周为负，绝大部分时间呈小幅上涨趋势。
        风险提示：CPI  回落，农业上游投资热情消退；2012  年2  季度后农业板块净利增速存在明显回落风险；公司业绩低于预期风险；食品安全风险。