7  月行业观点：旅游最旺季稳健持有      
    维持板块"谨慎推荐"投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计结果显示，历史上整个旅游板块在7  月份略倾向于跑赢大盘，其中6  次跑赢，4  次跑输。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至6  月29  日，根据Wind  一致预期计算的旅游板块2012  年动态估值26.69  倍，重点公司整体动态估值25.00  倍，纵向来看处于历史较低水平。短期来看，全年旅游最旺季节即将来临，且行业政策利好预期强烈；中长期来看，目前中国旅游行业正处于持续快速增长阶段，旅游板块重点公司业绩具有良好的稳定较快增长预期。板块一季报业绩增长高达80%（剔除国旅则业绩增长29%），也体现出板块稳定增长的基本面。虽然旅游板块目前相对估值不具备优势，但根据我们统计，历史表现每年下半年板块估值中枢趋向于上移，  且板块重点公司的中报业绩预期将整体处于20%-30%的区间范围，相对其他周期性行业具有一定的稳定性。我们认为下半年尤其是三季度旅游板块至少具有相对收益表现，建议稳健持有。最新个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、宋城股份、中青旅、张家界、湘鄂情、锦江股份、三特索道、黄山旅游、桂林旅游、首旅股份。    
    6  月旅游板块跑赢大盘4.10%，重点公司跑赢大盘8.95%，表现超预期      6  月板块整体下跌2.38%，跑赢大盘4.10%。重点公司月度上涨2.47%，跑赢大盘8.95%。各子行业板块涨跌幅从高到底依次为：景区  (1.76%)>综合(0.21%)>餐饮(-2.57%)>酒店(-7.61%)。峨眉山A、中青旅和丽江旅游月涨幅排名前三。    
    4-5  月部分行业重点数据跟踪      4、5  月全国入境游人数同比分别下降3.97%、2.19%；5  月份四川、浙江、福建、昆明、北京、上海入境游人次增长19.2%、14.9%、12.4%、10.4%、2%、0.5%；  5  月北京、海南、浙江、福建、四川国内游人数同比增长0.4%、3.3%、10.5%、12.1%、25.5%；5  月上海、浙江、四川旅行社组织出境游同比增长12.6%、27.5%、35.0%。    
    6  月行业重点新闻回顾      
    国民旅游休闲纲要已上报国务院等待批复；国家旅游局宣布四项惠台新举措；  今年1-5  月我国出境同增19.52%；7  天和携程纷纷宣布股票回购计划提振市场信心；  "峨眉山风景名胜区门票价格调整听证会"拟于7  月6  日召开。