最新消息
        广州市政府于2012  年6  月30  日宣布对中小型客车进行配额管理以治理交通拥堵和空气污染，具体内容包括：1)  全市中小客车增量配额为12  万辆，按每月1  万辆进行配置；2)  新政策自2012  年7  月1  日起试行一年；3)  实施细则将于近期颁布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广州因此成为继上海、北京和贵阳之后第四个实施汽车限购令的城市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        分析
        1)  从北京的先例来看，我们预计广州在2013  年7  月1  日之后继续实行限购令的可能性非常大；2)  根据ChinaAutoMarket  的数据，2011  年广州乘用车上牌量约为23  万辆。假设广州市25%左右（该比率与北京相当）的新购乘用车为置换需求（车主卖出旧车，未占用牌照配额），我们预计该市2012/13/14  年乘用车上牌量为21.5  万/18.3  万/18.8  万辆（原预测为25.3  万/27.3  万/29.5  万辆），从而令中国乘用车市场总销量下降0.5%左右；3)  东风集团(0489.HK)旗下的东风日产、一汽丰田、上汽集团(600104.SS)旗下的上海通用、一汽大众、广汽集团(2238.HK)旗下的广汽本田是广州乘用车市场前五大汽车生产企业（市场份额分别为13%、11%、8%、8%和6%），因此我们预计这些企业所受影响可能大于其他厂商；4)尽管广州的限购令可能仅会令中国乘用车市场整体销量下降0.5%，但当前最大的担忧是其他面临拥堵问题的城市（如杭州、深圳、西安和成都）是否也会推行限购令。若果真如此，那么我们预计中国乘用车市场的未来增长或将进一步放缓。
        投资影响
        计入2012  年下半年影响以及2013  年全年影响后，我们将2012/13/14  年中国乘用车市场增速预测从此前的10%/8%/8%下调至9.7%/7.6%/7.9%。我们的目标价格保持不变。