2012年2季度全球经济如预期的下滑，但几大经济体各有各的担忧，面对日益糟糕的经济形势，各国酝酿和推出的政策也有不同，但目的一致，那就是避免和拖延经济下滑的时间和幅度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3月份，我们在2季度报告中全球三大经济体给出了分析，各个经济体政策变动方向做了简单的预测：“总的来说，世界上几大经济体中，中国和欧元区面临明显的增速下滑风险，而美国则保持稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，欧元区尽管衰弱深度可能有所减轻，但衰退已成事实，从制造业PMI等领先指标看，欧元区在2季度衰退幅度或者0.2-0.3%水平。中国在房地产和外贸降速的背景下，经济在连续10个季度下滑后，2012年前两个季度继续下滑的概率明显，料1季度增速在8.5%，2季度进一步下滑至8.3%水平。美国尽管增长强劲，但2012年1-2季度增速难以保持去年4季度增速（3.0%）  ，有望回落至2.5%和2.0%水平附近”  。
        事实上，1季度中国经济增速仅为8.1%水平，而各项指标显示这或许不是最低水平，这也是近期中国货币政策变动超预期的主要因素所在。1季度美国环比折年增长初值2.2%，最终下修至1.9%，低于我们的预期水平。欧元区2季度录得零增长水平，高于我们预估的下滑0.2-0.3%水平。  
        糟糕的经济表现，加上欧债危机因希腊退出欧元区和西班牙银行问题趁机兴风作浪，大宗商品市场的疲弱表现可想而知，继2011年“圣诞行情”延续至今的阳春媚动行情可能极其诱人，但最终敌不过现实的残酷。  
        综合看，我们在2季度报告展望中对经济前景的判断符合经济运行的实际，但在欧元区问题上存在偏差。欧元区里德国和法国经济增长超预期拉动欧元整体实现了持平增长水平，成功避免了陷入衰退的局面。另外就是对欧元区陷入分裂的风险没有给予充分的评估，希腊退出欧元区风险属于典型性的政治风险，而法国总统选举造成的不确定性对市场的冲击也是显而易见的。这些事件尽管都有关注到，但没有在报告里展开，因而在具体行情和事件逻辑上还需要仔细琢磨和串接。