基本面好转是未来刺激工业金属板块上涨的主导因素  
        国内流动性宽松须配合基本面改善才能刺激工业金属价格上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前工业金属下游基本面非常低迷，  我们宏观判断国内经济四季度可能筑底回稳，  所以我们认为工业金属下游需求四季度有望改善，因此判断工业金属价格在四季度见底概率较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而工业金属板块由于此前上涨透支了经济企稳和流动性宽松的预期，  在金属价格不出现明显反弹和中期或三季度企业利润继续下滑未达预期的情况下，  我们认为工业金属板块有可能对此前的背离走势做出修正，股价面临回调的风险。
        避险和保值功能支撑黄金实物需求持续强劲  
        我们相对看好下半年金价的表现。  首先新兴经济体央行由于避险或资产配置的原因，持续净买入黄金量将不断增加，支撑黄金需求。其次，中国对黄金的消费实力不容忽视，中国已超越印度成为黄金珠宝第一大消费国，  随着消费水平的提高和消费结构的调整，未来中国的黄金消费仍有较大的增量空间。再次，测算表明决定金价走势的因素是实际利率，TIPS  收益率在一定程度上可看作实际利率，能很好地解释金价，目前  TIPS收益率维持在零以下，长期负的实际利率将支撑黄金的投资需求。
        稀有金属估值修复或已完成，  政策红利延续刺激价格回升将成为新一轮上涨的催化剂    
        在稀有金属价格距离去年最高水平仍有相当大差距情况下，  稀有金属板块指数已基本回升至去年的最高水平。  而且从中报业绩预告看，大部分上市公司的净利润出现不同幅度的下滑，在股价不变的情况下，以  TTM  计算的市盈率将会上升，因此我们判断若金属价格不上涨并带来公司业绩的回升，  此轮估值修复的行情将告一段落。展望未来，我们认为政策红利延续刺激金属价格企稳回升将成为板块新一轮上涨的催化剂。