摘  要
        从目前的经济形势看，新经济周期仍然难以顺利启动，国内经济继续在转型中寻找新的经济增长点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年经济数据连续低于预期后，政府对经济形势的判断已由“经济在预期中下滑”转变为“经济下行风险加大”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计2012年二季度GDP同比增长7.5%左右，上半年微调政策效果将在下半年逐步体现，但受整体内外环境的制约，经济仅能维持稳定并呈现恢复性增长，恢复程度有限，调低全年GDP增速至8.0%附近。
        在国内经济持续下滑、通胀压力缓解和欧债危机持续发酵的背景下，宏观经济政策加大了逆周期操作力度。投资方面，上半年基建投资刺激措施不断，下半年也将延续这一势头，但基建和更新改造投资增速的企稳回升仍难以对冲房地产投资增速下行带来的缺口，预计整体投资增速仍将继续小幅下滑；消费方面，随着节能家电补贴、汽车以旧换新等政策的相继出台，消费有望企稳；进出口方面，今年外贸增长10%左右的目标实现起来有难度，下半年外贸形势难以出现根本好转，全年出口对经济的拉动将再次为负。
        随着2008年底以来的首次降息，表明政府稳增长政策力度的不断增大。在热钱流出和外汇占款增量大幅减少的背景下，预计下半年仍有两次降低存款准备金率的可能，并不排除央行再次降息刺激经济增长。