投资要点：
        公司主营海珍产品养殖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】獐子岛系由集体企业－大连獐子岛渔业公司-分立而来，主营虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品养殖，2005  年养殖业务占主营业务收入和主营业务利润比例分别为86.7%和69%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，底播虾夷扇贝是优势业务，2005  年底播增殖虾夷扇贝规模达到23.58  万亩，收获产量1.1万吨，占全国底播虾夷扇贝产量比例42.28%，底播面积和产量居全国第一。
        核心优势在于拥有65.63  万亩优质海域使用权。公司现拥有确权的养殖海域面积65.63  万亩，仍有40  万亩海域可供确权开发（潜在养殖海域105.63万亩）。公司海域地处内、外海交界处，属国家清洁海域，是海洋养殖的宝贵自然资源。2005  年公司虾夷扇贝、海参、鲍鱼养殖海域利用率分别为37.26%、23.33％和12.5％，养殖规模扩张潜力较大。
        募集资金主要投向水产养殖、加工业务。本次发行2830  万股，发行价为25  元/股，可融资6.9  亿元左右(扣除承销费)，募集资金主要投向三个项目：海珍品底播增殖产业化基地、水产品精深加工区和大连国际贝类交易中心三个项目，这些项目大多已完成。预计增加虾夷扇贝20  万亩(现23  万亩)，刺参330  吨，水产品原料加工能力2.64  万吨(现1.6  万吨)。
        上市合理定价45－52  元。预计公司2006－2008  年净利润复合增长率为23％，EPS  分别为1.65  元、2.26  元、2.53  元，按20－23  倍PE  估值，对应2007  年预测EPS  水平，上市合理股价为45－52  元。
        风险因素：主要有三：①自然灾害、养殖疫情可能造成损失；②价格波动，养殖规模增加可能使产品市场价格下跌；③加工存货不能及时销售。