一、成交量升至敏感高位，房价结束9  个月环比下跌后终现整体上升
        6  月份36  个城市总体成交量虽然较5  月仅增长10%，但是就6  月最后1  周的数据来看，却已经进入政策敏感的高位，也就是说周成交数据与2009  年4-6  月（上一轮地产股见顶），2009  年11-12  月（本轮调控起始前夕），2010  年9-10  月（新国八条），2011  年1  月（限购）这四个重要时间点时的市场状况接近，与此同时，中指院公布数据显示，6  月百个城市房价整体上涨0.05%，而北京房价环比上涨2.29%，在100个样本城市中环比涨幅排第二，在持续9  个月的环比下跌后，终于出现回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】量价齐升，重点城市的楼市基本面呈现整体好转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        限购使得重点城市和全国的成交数据出现一定的时滞，这也是重点城市的数据一片大好的情况下，全国的数据同比依然下滑的原因。
        二、货币信贷政策有放松空间，物业税等其他政策料将出台以纠正预期购房者极强的学习能力导致自2  月份开始成交便呈现持续回升，而政府在经历了房价暴涨的2009-2010  年后也具备了一定的学习能力，因此我们判断，政府不会等到房价整体上涨之后再出手调控，特别是持续走低的CPI  导致货币和信贷政策将继续宽松的背景下，物业税等行业相关政策将有可能被推出市场以纠正目前不断一边倒的房价上涨预期。
        三、投资建议
        依行业已然进入大浪淘沙的历史新阶段，我们依旧推荐业绩增长确定且估值相对较低的白马股：1、招商、万科、保利、金地、荣盛、中南、金科。2、其次推荐商业地产子行业相关公司：金融街、南国置业。