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振华港机研究报告:西南证券-振华港机-600320-年报点评:并购整合将推动产能扩张-080409

股票名称: 振华港机 股票代码: 600320分享时间:2008-04-09 20:58:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙昕,董建华
研报出处: 西南证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 持有
研报大小:   分享者: lcx****98 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        点评:
        报告期内,公司实现营业收入2100547  万元,同比增长22.86%;营业利润216416  万元,同比增长26.62%;净利润200457  万元,同比增长24.81%,其中出口产品占比约87.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为0.65元,公司将按总股本320735.5  万为基数,每10  股派发现金红利1.7  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司产品销量情况良好。公司以制造、销售大型港口设备为主要业务,其中集装箱起重机是公司主要产品,是公司最主要的业务收入来源。07  年由于全球贸易扩张及全球港口扩建和升级的需求,  拉动集装箱起重机的产销两旺,销售收入为1687812  万元,占公司业务收入81.76%,同比增长10.12%;产品平均毛利率为14.57%,与去年同期相比下降了0.2  个百分点,主要是由于人民升值的原因导致的。报告期内公司还与马士基集团续签订了5  年的集装箱起重机采购框架协议,取得了价值15  亿人民币的供货合同。至07  年末公司产品已进入65  个国家和地区,深受好评;
        并连续9  年居全球市场占有率第一位。
        公司积极开展新型业务,于07  年推出海上重型装备和船舶运输业务,共计为公司贡献了146598  万元,此两类业务毛利率较高,分别为23.37%和30.85%,略高于类似企业水平。
        报告期内公司经营活动的现金流比去年同期减少了27.87%,主要是因为公司利用远期合同锁定了钢材资源,对冲钢材涨价的风险,加大预付款的提计所致。投资性现金流同比增长了40.02%是因为公司推出新业务致使固定投资增加。筹资性现金流增长69.37%是由于公司增发新股,扩张基建投入和增加生产活动流动资金所致。

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