扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

通信运营及设备行业研究报告:瑞银证券-通信运营及设备行业:通信运营竞争加剧,设备行业初现暖意(月报)-120704

行业名称: 通信运营及设备行业 股票代码: 分享时间:2012-07-04 11:00:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 牟其峥
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 254 KB 分享者: 零**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        通信运营:5月新增用户数疲弱,行业面临下行风险  
        三家电信运营商近日公布了5月份运营数据,整体表现疲弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,中国移动的新增移动用户数为501万,中国联通的新增3G用户数为273万,中国电信的新增移动用户数为285万,均低于前4个月平均的新增用户数据。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与此同时5月份电信行业主营业务收入同比增幅下降到8.1%,是2011年来的最低点,我们认为以随意打为标志的价格战正在拉低整个行业的利润率(附录1,2)
        通信设备:运营商加快采购步伐,价格战初现缓和曙光  
        运营商的设备投资并未受收入增长放缓的影响,反而在二季度末加快了集采步幅。据C114报导,中国联通在二季度发布了IP  RAN和WCDMA两项采购大单,中国移动也有望在3季度启动TD六期以及PTN的集采。另一方面,由于华为在市场策略上的改变,这使得通信设备商之间的价格战有趋缓的迹象。
        海外视角:瑞银调低全球手机发货量,但调高中国智能手机发货量
        由于受到全球经济放缓的影响,瑞银全球科技团队近日小幅调低了全球手机发货量的预测,把2012年手机和智能手机发货量预测分别从16.8亿支和6.9亿支调低到16.5亿支和6.7亿支。但由于国内手机价格的迅速下降,瑞银调高12年中国智能手机发货量预测从1.5亿支到1.8亿支。  
        看好下半年行业温和复苏,继续推荐中兴通讯和烽火通信  
        我们认为,由于运营商加快固定投资步伐以及通信设备商之间的价格战出现缓和迹象,通信设备商行业在下半年将温和复苏。我们继续看好随业绩下半年大幅回升而估值有望修复的中兴通讯(买入,目标价24元)和有望受益于国内宽带基础设施建设升级的烽火通信(买入,目标价35.6元)。      
              

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com