市场情绪正在修复 兴业证券研究所将于7月4日-5日在紫金山大酒店(上海市浦东新区东方路778号)召开中期策略会,届时宏观研究团队、策略研究团队以及各行业研究团队,共邀请数十家上市公司,探讨2012年下半年投资策略和投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欢迎您的参加! 周二市场继续小幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证指数上涨0.14%,深成指上涨0.43%,中小板指上涨0.48%。食品饮料、房地产、家电涨幅居前,医药、电力、电力设备跌幅居前。 市场情绪的修复正在进行中,7月A股有望从箱体的底部震荡向上。(1)媒体报道的四大行新增信贷只有1800亿,低于市场的预期。考虑到A股当前的矛盾在于对短期/长期经济的担忧,这一传言对市场没有造成冲击,表明了市场本身的向下动能已经衰竭。(2)医药、电力的回落表明,此前防御性的投资者开始逐步转变行业配置,而看好更多具有进攻性的地产、家电等行业上,也表明了市场情绪在逐步修复。(3)6月中长期贷款占比有望提升,狙击市场对经济的悲观情绪。票据直贴/转贴利率从上月末到本周以来坐了过山车,7月以来已经分别下跌了100和80个bp。考虑到票据信贷和中长期贷款的替代性,资金价格的上涨也表明6月信贷中中长期贷款比例较高,有望狙击市场对经济的悲观情绪。 投资策略:参与反弹,低估值蓝筹+真正的成长股,适当参与科技创新大会的主题。 (1)逢低增持金融(保险、银行、券商)、地产,参与反弹,波段操作,相关板块中报业绩符合预期,从博弈的角度,低估值且机构配置过低的银行股值得做波段,而愿意折腾的进取型投资者可以假装炒炒周期股。 (2)中报是验金石,淘金真正的成长股。1)继续重点关注稳增长与调结构的"公约数"板块。新推行的退市制度是垃圾股的中期做空机制,间接有利于资金抱团于真正成长股。2)根据兴业行业研究员梳理,重点关注装修园林、通信、电子等行业超预期和高成长个股。 (3)主题投资机会关注科技创新大会主题。全国科技创新大会将在7月6日左右召开,本次会议规格较高,会议将围绕科技与金融、科技与经济紧密结合的核心问题,强化企业的技术创新主体地位。有望对新三板、科技园区概念形成主题性刺激。