投资摘要：
        发行价格确定为25  元，新发行2830  万股，9  月13  日网上申购。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A  股与公司比较相似的个股主要是G  好当家（600467），9  月12  日收盘价为12.97  元，05  年静态PE  为29.48  倍，PB  约为3  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们预计公司2006  年每股收益为1.46  元，2007  年为2.03  元。考虑到公司成长性较好，06-08  年净利润复合增长率约20%，我们主要采用PE  的相对估值方法，对07  年EPS  取20  倍PE，年风险报酬率12%，当前估值约为36  元，风险程度为“中”。  近期新股炒作过于火爆，公司流通盘小，预计上市首日价格可能高于我们的估值10%左右，即达到或超过40  元。公司的亮点与潜在风险都比较突出，可考虑参与申购。若能用好募集资金，公司前景较好。
        基本情况
        獐子岛渔业(002069)发行价格确定为25  元，新发行2830  万股，9  月13  日网上申购。发行价格对应的市盈率（05  年扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本数，每股收益取1.33  元）。网下认购倍数是160.85  倍。发行后总股本为1.131  亿股。
        募资主要投向海珍品底播增殖产业化基地项目（资金需求为1.48  亿元），预计可新增虾夷扇贝产能16000  吨，刺参330  吨。2005  年公司扇贝鲜活品、刺参鲜活品产销量分别为7000  吨、247  吨，销售收入分别为1.97  亿元、0.32  亿元。公司另一项主要产品为鲍鱼鲜活品，05  年销售收入为0.43亿元。上述三项收入占公司05  年总收入的比重分别约为：38%、6%、8%。公司与虾夷扇贝相关的产品还有虾夷贝柱、半壳贝、贝柱连籽，05  年销售收入分别为0.56  亿元、0.21  亿元、0.66  亿元。合计公司05  年扇贝类收入占比约为66%。