（一）  宏观分析
        6  月中国制造业采购经理指数为50.2，较上月回落0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        与5  月份PMI  比4  月大幅回落2.9  个百分点相比，6  月份PMI  的回落幅度明显收窄，且好于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从订单指数来看，内需有所好转，外需仍不足。受需求低迷影响，企业库存仍然较高。持续回落的购进价格指数有利于企业盈利的回升。
        通胀方面，5  月份CPI  同比增长3%，商务部公布的高频数据显示，蔬菜价格继续回落且多数蔬菜降幅明显；猪肉价格降幅放缓；受天气以及猪肉生产周期等因素影响，未来食品价格仍将保持下行趋势。近期CRB  指数开始回落，加之国内疲软的内需抑制PPI  处于下行通道，抑制非食品项目价格抬头。我们预计6  月份CPI  会进一步回落至2.5%附近。