一、  事件概述  
        今日公司公告对广州市重盈工元节能科技有限公司进行增资，公司出资人民币  2,400    万元，占重盈工元股权比例为  80%，增资资金来源为公司自有资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        二、  分析与判断  
        增资节能服务公司，大幅提升公司获取广东省内订单能力  
        增资完成后，控股子公司重盈工元将具备《广东省推广使用LED照明产品实施方案》对参与竞标的节能服务公司的条件要求，可以承担广东省公共照明领域LED照明工程及其它LED照明工程。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  由于《广东省推广使用LED照明产品实施方案》明确提出将EMC模式作为主要推广方法，作为该模式实施主体的节能服务公司将最为受益。考虑到目前LED上市公司中仅勤上光电、洲明科技拥有节能服务公司资质，我们认为，公司获取此资质后将大幅提升其获取广东省内订单的能力。此外，作为广州唯一一家LED上市公司，公司也将充分受益于地方政府的采购倾斜。    封装行业产能扩张弹性较强，获取订单能力更为重要  
        对于LED封装行业的上市公司，产能扩张弹性较强，获取订单能力成为影响公司业绩的更重要指标。目前公司封装器件月产能为300KK，规划到8月份产能可达600KK，年底可望达900KK。但考虑到产能扩张周期较短，如从300KK扩产到600KK仅需1-2月，其次扩产投资较轻，并且设备价格还不断降低，假设将剩余募集资金用于产能扩张，公司月产能可提升至2000KK，扩产弹性较大。因此我们认为产能并不是封装上市公司成长瓶颈，公司可以根据需求灵活调节产能扩张计划，而获取订单能力将成为影响公司业绩的首要指标。    广东省  LED  产业  CAGR  可望达  35%，公司作为一线厂商最为受益  
        2011年广东省LED产业规模为1500亿元，产值和规模继续位居全国首位。今年5月，广东省出台推广使用LED照明产品的实施方案，预计“十二五”期末可实现年产值5000亿，对应四年复合增长率为35%。我们认为，公司作为行业内精细化管理程度最高的厂商，不仅在研发和销售上处于领先地位，在成本控制上也颇具优势，其成长速度可超广东省平均水平。  
        三、  盈利预测与投资建议  
        公司精细化管理程度居行业首位，且可望成为广东省  LED  照明新政的主要受益者之一。预计公司  2012-2013年  EPS为0.41  元/0.67  元,对应  PE为  34X/24X，给予“强烈推荐”的投资评级。
        四、  风险提示：  
        封装器件价格大幅下降，达产情况低于预期