需求下滑导致6  月以来港口、电厂和产地煤炭库存持续高企，港口动力煤现货价格承压加速下滑，并带动产地动力煤价格回调，6月最后一周秦港5500大卡动力煤现货价格单周下跌45  元/吨，创下单周最大跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但本周油价大幅回升，并带动海外动力煤价格止跌回升3-4  美金/吨，国内价跌国际价涨也使得模拟计算国外动力煤价高于国内煤价，后续进口煤冲击有望得到明显缓解，并对国内煤价形成支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        6月中旬粗钢产量仍维持197  万吨高位，但钢铁价格和毛利率继续下滑，外加社会库存上升，企业库存高企，钢铁行业基本面继续承压。前期主产地炼焦煤现货价格和合同煤价格已经过相应回调。而国际炼焦煤价格近一个月已反弹15  美元左右（澳洲煤炭产商英美资源公司与韩国浦项钢铁达成协议3季度焦煤合同价为225美元/吨较2  季度上涨7%），国内外焦煤唐山港价基本持平，预计下一阶段，国内焦煤价格进口压力将减小或趋于平稳。
        市场已对煤炭板块过度悲观，前期已提示左侧机会，当前风险偏好逆转板块存在修复空间，煤炭无疑是风险收益最佳品种。6月份煤炭板块在一片悲观情绪中已迅速跌破年初低点，整体配置明显低配，我们认为市场已较大程度上反映煤价大幅度下跌，中长期增速下降、海外页岩气冲击、国内水电冲击、进口煤冲击等一系列负面因素，未来随着海外煤价止跌反弹，国内煤价跌速趋缓、整体流动性的改善，过度悲观的预期有望修复。两条主线精选品种：“中报”和“超跌”。从“中报”出发推荐买入：盘江股份（成长性最好的区域焦煤龙头）、国投新集（合同煤比例高，内生成长优异）；从“超跌”出发推荐买入煤气化（三年权益产量翻番，转型弹性十足）、冀中能源（弹性最大焦煤股，资产注入预期强，跌幅最大股票之一）。
        本周重点新闻：1）新疆严禁煤企以资源作价入股；2）新疆调控矿产资源开发总量
        数据点评：
        秦港动力煤价格小幅下降国际煤价止跌回升：本周秦港5500  大卡动力煤现货价格环比下降6.3%，创本年度单周最大跌幅；山西、陕西动力煤产地价格小幅回调;国际动力煤价格止跌且小幅回升3-4  美金/吨。本周河北炼焦煤、喷吹煤价格小幅下跌；国内尿素价格小幅下降、甲醇价格微幅下降，无烟煤基本平稳。
        国内外油煤价比值下降煤价价差环比缩小:  按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为4.30，环比下降0.25；国际油价与国内煤价比值为3.27，环比下降0.21。目前澳大利亚BJ煤炭现货运抵中国模拟计算价格较山西优混运抵广州港模拟计算价格（5500  大卡）已经高12  元/吨，价差环比缩小41  元/吨。
        l  秦港调入上升调出下降库存微幅下降：秦港煤炭日均调入量环比上升0.9万吨/日至60.2  万吨/日，环比升幅1.4%。受港口天气影响，日均调出量环比下降8.2  万吨/日至60.7  万吨/日，环比降幅11.9%。秦港库存环比下降4.1  万吨至895.1万吨，环比下降0.5%。
        l  六大电厂日均耗煤微幅下降库存微幅下降：截止6  月29  日，本周六大电厂日均耗煤环比下降3.39  万吨/日至54.58  万吨/日，环比降幅5.8%；六大电厂库存环比下降27  万吨至1582  万吨，环比降幅1.61%。6  月上旬直供电厂日均耗煤较5  月下降20.9  万吨/日至312.8  万吨，降幅6.3%；截止6月10日，直供电厂存煤库存环比5  月下旬上升176万至9313万吨，环比增幅1.93%，存煤可用天数上升至28  天。
        l  国内海运费下降国际上升：截止6  月29  日，国内主要航线平均海运费环比下降0.56  元/吨至27.75  元/吨，环比下降1.99%。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比上升0.24美元/吨至6.73美元/吨，环比上升3.7%。