我们的观点由前期悲观转向中性，煤炭股将逐步企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期内，市场对煤价预期企稳在640  元/吨左右，我们认为煤价急跌的过程可能已结束，后面煤价的下跌已被市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        弱势市场下，煤价与煤炭股的投资逻辑：股价走势领先煤价走势，煤价已预期趋稳，股价即开始趋稳。煤价开始下跌时对股价的杀伤力最大，随后对股价的边际杀伤力趋缓，一般来说，煤价下跌可以预期底部后，股价将逐步趋缓，即煤价逐步预期趋稳后，股价即开始趋稳，震荡，并寻找方向。
        中报前瞻：二季度业绩环比下调7.6%，中报业绩同比增长2.6%。煤价下跌集中在6  月份，以秦皇岛动力煤山西优混为例，二季度均价较一季度环比回落幅度为2%左右。
        中报业绩依然保持较快增长的公司由永泰能源（H1  为0.19  元，增长202%）、盘江股份（H1  为0.97  元，增长23%）国投新集（H1  为0.54元，增长65%）、山煤国际（H1  为0.68  元，增长18%）。
        二季度业绩下调幅度较大的公司有兖州煤业（Q2  为0.33  元，-26%）、昊华能源（Q2  为0.30，-21%）、平煤股份（Q2  为0.16，-20%），煤气化（Q2  为0.06，-22%）。
        投资策略：煤炭股走势逐步趋稳，盘整阶段，侧重优势个股。短期内煤价下跌已是强弩之末，股价虽逐步趋稳，但上行仍面临压力，继续关注政策的转向，建议逐步增加对确定增长个股的配臵。
        精选投资组合：永泰能源、国投新集、山煤国际、盘江股份、潞安环能、中国神华
        风险因素：宏观经济下滑超出预期；政策刺激不及预期