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数字政通研究报告:中投证券-数字政通-300075-数字城管行业景气度反转确认-120702

股票名称: 数字政通 股票代码: 300075分享时间:2012-07-03 11:43:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔莹
研报出处: 中投证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 461 KB 分享者: z****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司发布  12  年半年度业绩预告,上半年实现收入  3982  万元-    4729  万元,同比增长  60%-90%;实现净利润  1350  万元-    1542  万元,同比增长  40%-  60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        投资要点:  
        数字城管行业景气度反转确认:11  年受地方政府换届影响,数字城管建设有所延后,但今年以来随着换届完成,行业景气度反转,数字城管建设进入加速期,一线城市合同金额大幅上升,而二、三线城市尽管整体投资较小,  但其数字城管建设系统硬件的要求和系统集成的复杂性较低,在系统建设投资上更加重视软件功能的适用性和先进性,有利于核心应用软件提供商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近年来数字城管相关的政策支持力度不断加强,  各地加强了数字城管的推进,从表  2  可以看出,“十二五”是数字城管建设的黄金期,而从政策预期看,随着财政政策转向宽松,数字城管作为典型的民生应用,有望较先受益,预计公司未来几年业绩将保持较快增长。
        净利润增速落后于收入增速,原因包括:1、人力成本仍有一定程度上升;2、公司为了承接部分二、三线城市的订单,加强了系统集成业务;3、公司所处行业季节性明显,上半年收入确认较为谨慎。
        在内生性增长压力较小的背景下,公司在并购上也更加游刃有余,公司在标的选择上更加倾向于与现有业务的整合而非单纯的利润并购,二、三线城市信息化起步较晚,具有城市信息化的后发优势,部分城市希望以数字城管系统作为核心的应用平台,整合和融合各项业务功能,逐步形成一个综合性的、全面的数字城市一体化管理平台,预计该领域是公司未来进行并购的重点。  

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