產  能  建  置  尚  未  完  成  ，  短  期  毛  利  率  提  升  有  限
        二  極  體  產  業  成熟，  年成長率多為個位數：  二極體主要功能為電源整流及保護線路，  屬於分離式元件的一種，  全球分離式元件供應商以美日為主，  不過供應商相當分散，  即使是全球龍頭Vishay，2011  年市佔率也僅11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二極體廣泛用於各電子產品中，  依據Gartner  統計，  全球二極體應用比重為消費電子(22%)、工業用電子(22%)、資料儲存裝置(20%)、通訊電子(18%)、汽車電子(11%)、軍事專用電子(7%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因二極體屬成熟型產品，  每年需求的成長率約是個位數，  2012  年因總體經濟風險升高，Gartner  預估全球二極體需求為57.6  億美元，YoY-1.5%。
        德  微  將  大  幅  擴充後段自有產能：  德微為二極體生產廠商，  與國內同業不同處在於國內同業多為垂直整合的製造商，  擁有自己的晶圓廠，  銷售產品以自有品牌為主，德微屬代工廠性質，其生產二極體需要的4~6吋晶圓以外購為主，  原先後段封裝也是採外包，  不過公司自2009/12月開始自行建置自動化封裝產線，  2012/6  公司自有的月產能為6,000萬顆，  預計至2013  年初月產能將擴充至1  億顆，  產能建置完成後，  公司的折舊費用會由600~700  萬元/月提升至750~850  萬元。
        達  爾科技為公司主要客戶，  佔比達45~50%:  2011  年德微產品比重分別為蕭特基二極體(62%)、突波抑制器(14%)、標準型二極體(13%)  、快速恢復型二極體(6%)、其他(5%)。若以銷售客戶別分類，  達爾科技(Diodes)佔45~50%、品牌通路商35~40%、晶圓買賣10~15%。達爾科技為公司大股東，  約佔公司股權37%。德微主要是為達爾科技的蕭特基二極體代工，  短期公司策略仍將與達爾科技密切合作，  2012  年新建置的產能也以提供達爾代工為主，  預估成長將來自消費電子、資料儲存、汽車電子三部份。
        投  資  重點:  德  微  2011  年營收較2010  年下滑近29%，  主要因達爾改變交易計價模式，純以加工費認列，以及2H11  消費電子需求疲弱影響。
        德微承銷價為20.15  元，  6/29  轉上櫃後股本將增為4.43  億元。德微2011  年EPS  0.43  元，1Q12  受到需求疲弱及產能建置初期毛利率回復速度仍慢之下，  營收1.64  億元，  QoQ-1.8%，  毛利率11.59%，  低於1H11  平均12~13%的水準，  獲利僅略高於損平。