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研究报告:广州证券-晨会报告-120703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-07-03 11:07:46
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 张广文
研报出处: 广州证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 418 KB 分享者: hom****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、  财经要闻  
        国内要闻:  
          汇丰PMI跌破荣枯线  6月CPI有望迈入“2%”时代    
          6月汇丰PMI终值持续回落至7个月新低的48.2%,连续8个月处于荣枯分水岭下方,显示制造业活动进一步放缓,实体经济或将进一步下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鉴于通胀已明显放缓,分析人士预计,政策存在进一步放松的空间,7月份存款准备金率或再度下调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)        汇丰昨日公布数据显示,6月份,汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为48.2%,较5月份终值回落0.2个百分点,为7个月以来最低,并连续8个月处于荣枯分水岭下方。  另外值得注意的是,  其制造业二季度均值则创下2009年一季度以来最低。          从分项指数来看,  由于需求疲软,  6月新订单总量与新出口订单皆加速收缩,  其中新出口订单指数降至45.8%,为2009年3月来最低。        对此,汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示,由于外需走软,而国内需求在政策放松后也尚未出现明显改善,经济增速可能还会进一步下滑。          事实上,对于经济持续放缓,市场早有预期。稍早一天国家统计局公布的PMI数据也降至50.2%的7个月低点,新出口订单大幅回落,显示经济仍面临下行压力。国家统计局将于7月13日公布二季度GDP数据,市场预期二季度GDP同比增速或降至7.8%左右,部分机构甚至预测这一数据会在7.5%甚至更低。        在经济放缓的同时,通胀压力也在进一步减轻。6月份以来,由于各地露天蔬菜大量上市,食用农产品价格维持总体回落的态势,加之翘尾因素减少,市场普遍预计,将于9日公布的6  月份CPI,有望出现较大幅度回落,同比涨幅约在2.1%-2.4%左右,通胀将迈入“2%”时代。        与此同时,受大宗商品价格快速回落影响,国内生产资料价格也出现快速下降,因此分析人士预计,6月份PPI无论同比还是环比都可能继续负增长,并且跌幅会继续扩大。          “随着通胀快速回落,  决策层仍然有充分的空间和充足的政策工具来避免经济硬着陆,预计未来几个月将有更多的宽松政策出台。”屈宏斌说。        中金公司指出,随着7月中二季度各项经济指标公布,预期较差的数据可能会使得市场重燃对于政策加大放松力度的期待。从7月下旬到8月份,央行或降低存款准备金率,预计8月份央行再次降息。        中信证券也认为,二季度经济增速存在“破8”可能,通胀压力预计将进一步下降,从央行提前调控的角度看,预计央行继6月末重启逆回购后,有望于7月中上旬再降存款准备金率。  (中证网)  

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