投资要点  
        节能服务公司是关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从  5月  23日的《广东省推广使用  LED照明产品实施方案》政策中可以看出节能服务公司将成为广东  LED  照明推广实施关键。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实施方案的推广措施中明确规定鼓励  EMC  模式，并采用节能服务公开招标遴选方式，对节能服务公司的满足条件进行具体的规定；具备国家或省（市）有关主管部门认可资质，注册资本3000万元上、银行授信额度  2亿元以上，社会融资能力3亿元以上等要求。  因此我们认为节能服务公司将有望成为广东省  LED照明产品推广实施的关键。  
        公司对外投资节能服务公司，已打通  LED  照明推广渠道。广州市重盈工元节能科技有限公司，于2011年成立，注册资本  500万元，并已批准为“节能服务公司国家备案单位”，公司（鸿利光电）此次通过对广州市重盈工元科技有限公司  2400  万元的投资，并吸引部分外部资本，使公司注册资本扩大至  3000万元，从而满足《广东省推广使用  LED照明产品实施方案》中节能服务公司硬性要求，为公司在广东省  LED照明产品推广打通渠道。  
        LED照明推广渠道打开公司  LED  照明工程的快速增长通道。公司白光  LED封装技术国内较领先，并具有自主品牌LED照明产品（莱迪亚），通过对外投资广州重盈工元打开推广渠道，随着广东省推广LED照明产品实施开展，公司  LED照明产品在国内推广预期将快速登上新台阶。  
        财务与估值  
        我们预计公司  2012-2014  年每股收益分别为  0.38、0.52、0.68元，给与公司  2012年  28倍  PE，对应目标价  10.64元，维持公司买入评级。  
        风险提示  
        LED  行业整体增长低于预期的风险  
        公司经营战略及定位是否严格落实和执行的风险  行业竞争加剧，公司是否能保持行业领先地位风险