通信业整体发展趋缓，板块上半年股价走势先扬后抑弱于大市
        2012  年，全球运营商面临着更为复杂的市场环境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面欧债危机持续上演、美日等发达国家经济复苏缓慢的宏观背景下，运营商投资更为谨慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，智能手机高速增长、移动流量大幅增加，网络压力驱使运营商加速上马LTE。Gartner  最近预测数据显示，2012  年全球运营商设备投资同比2011  年仅增加1.8%，传统通信业发展趋缓。
        在此背景下，上半年A  股通信先扬后抑弱于大市。1  月1  日至6  月27  日，沪深300指数收益率4%，而光大通信设备业指数（剔除中联通）则弱于大市，下跌幅度达6%。
        展望下半年，我们认为可标配通信，在ICT  融合的背景下，运营商及终端制造领域或迎来变革，而光通信、企业网及北斗导航仍是值得看好的领域。
        
          OTT  渐成趋势，运营商及终端制造领域迎来变革
        随着ICT  的加速融合，OTT（Over  the  top）现象在通信行业中渐成趋势。  对运营商而言，以VoIP、移动IM  为代表的应用将对其传统语音业务造成侵蚀，并弱化运营商作为唯一用户入口的价值。
        对终端厂商而言，OTT  已逐渐改变产业竞争环境，并引发盈利模式变革。小米、百度、腾讯等企业的参与短期内将加剧智能终端行业竞争，IT  企业凭借其成熟的品牌战略、强大的网络营销能力和丰富的内容资源，对传统终端制造商的盈利模式造成冲击。