1、上周行情回顾 上周沪深300 指数下跌2.01%,食品饮料行业上涨0.49%,跑赢大盘2.50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】酿酒行业中,白酒行业上涨1.88%,葡萄酒行业下跌1.10%, 黄行业下跌1.14%,其他酒类行业下跌1.14%,啤酒行业下跌2.29%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大众食品子行业中,食品综合、调味品、软饮料、肉制品、乳制品行业的上涨幅度分别为2.12%、0.12%、-1.08%、-2.03%、-2.90%。
2、行业信息回顾 质检总局公布4 种酒类产品质量国家监督抽查结果;可口可乐公司回应"焦糖色事件",称可放心饮用;国家白酒质检中心在宿迁建成启用。
3、企业信息回顾 古越龙山等77 种黄酒抽检合格;洽洽食品拟8000 万元进行投资理财; 酒鬼酒上半年业绩预计大增三倍;青岛啤酒董事长离职。
4、数据跟踪 原材料中玉米价格相比上周同期上涨0.36%,大麦价格相比上周同期上涨了5.36%,小麦价格比上周同期上涨了0.20%,生猪出场价相比上周同期上涨了0.50%,白条肉相比上周同期上涨了0.26%。奶类产品中, 牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国产品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格均小幅上涨(0.22%、0.17%、0.08%、0.07%、0. 18%)。
5、板块估值 截止上周末,食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平,静态估值为28.23X,2012 年的动态估值19.57X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平,目前食品饮料行业相对沪深300 指数的估值溢价达到164.57%。
6、投资建议 上周食品饮料行业继续跑赢大盘,表现较好的是三线白酒子行业,涨幅前十的个股中,三线白酒有四个。目前高成长个股受到市场青睐,是行业配臵的重点,综合行业盈利和动态估值情况,白酒行业仍是食品饮料行业最具吸引力的子行业,尤其是受益于城镇化和消费升级的三线白酒,仍然表现强势,短期业绩增速非常值得期待。在长期复兴阶段,由于基数较低,未来2-3 年都将保持较高增速。7 月份进入中报期,建议关注中报业绩增长较快的公司。此外啤酒行业进入消费旺季,大麦价格的下降有利于行业毛利率的提升,加上欧洲杯、奥运会等赛事将使行业旺季销量明显提升,短期催化效应明显。我们重点推荐三线白酒中的沱牌舍得(600702)、酒鬼酒(000799)、青青棵酒(002646),一线白酒最看好五粮液(000858);看好全国销售启动的山西汾酒(600809); 此外看好黄酒行业龙头古越龙山(600059),看好逐渐进入消费旺季和盈利能力提升的青岛啤酒(600600)和受益于葡萄酒行业门槛提高的张裕A(000869)。