主要观点:
市场趋势:主题投资跑盈大盘
近一周指数出现震荡下跌格局,部分主题投资收益率为正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三沙主题收益率为9.84%,海南主题绝对收益率为2.58%,苹果IT 主题为2.11%,本期主题投资周刊组合收益率指数化平均为0.6%,在阶段内跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场环境:经济不必过分悲观
面对全球经济下滑,各国政府推出了各自的刺激经济的政策,中国政府也采取了“稳增长”的一系列措施,同时,欧债危机也显示出一些积极的信号。刺激经济的措施会有一定的时滞,效果将会在未来半年到一年的时间内逐步显现出来,因此,我们不必对全球经济过分悲观。
主题判断:煤炭、中报预增股左侧配置机会显现
综合以上判断,从结构性机会来看,近期煤炭上市公司股价出现较大幅度的下跌,已经充分反映了煤价下跌的利空因素。目前煤炭行业市盈率为12.12 倍,已经与历史最低值非常接近,煤炭行业价值被低估,我们仍然看好煤炭的行业的长期发展。7、8 月份煤价有望逐步企稳。动力煤由于无处堆存,煤矿、进口贸易商将短期被迫减少港口运量,库存被动下降;7 月份进入夏季用电高峰,电厂日耗量增加自然降低库存和库存天数;6 月份三峡入库流量同比下降5.6%,水电增速有放缓之势,对火电的挤出效应略缓;目前国际煤价在85 美元/吨趋稳,7 月起澳洲开始征收碳税和矿产资源租赁税,国际煤价有支撑。短期不悲观,长期不乐观。短期煤价、股价急速下跌,恐慌性情绪得到宣泄之后,风险已经得到很大程度的释放,可能正在经历行业短周期最差的时候,未来煤价跌幅趋缓,1-2 个月内有望逐步企稳。但长周期顶部抑制煤价和煤炭股的上行空间。关注煤炭股:西山煤电(000983)、潞安环能(601699)、盘江股份(600395)、昊华能源(601101).
从资产配置来看,由于上半年经济整体处于下滑过程,即将公布的半年度报告将成为考验公司成色的重要试金石。在预增公司中,以生物医药、农林牧渔和机械等三行业预增家数占行业公司总数的比例较高。目前,我国的生物制药行业虽然规模仍然较小,集中度较低,但已形成较完整的产业链。医药流通行业发展迅速。我们建议增加组合中医药股的配置比例。而农业股的中报相对较好,这表明我国的农产品出口依旧维持在较景气的阶段,这也有利于我国农产品企业的盈利情况,整体而言,今年全球层面农产品将依旧维持供求偏紧、价格强势的特征。自然灾害增多供需的紧张将支撑农产品价格上涨。因此,农业板块还是存在一定的机会,特别是养殖、种业等细分子板块。除了医药、农业股外,IT、网络板块中报预期也相对良好。公司组合为:300310 宜通世纪、002646 青青稞酒、002605 姚记扑克、002396 星网锐捷、002450 康得新、002262 恩华药业。
策略组合:
本次推出投资组合为000983 西山煤电、601699 潞安环能、600395 盘江股份、601101 昊华能源、300310 宜通世纪、002646 青青稞酒、002605 姚记扑克、002396 星网锐捷、002450 康得新、002262恩华药业。
投资组合风险分析:
目前主要风险为欧债危机、政策调控、通胀预期、经济下滑等系统性风险。