金属价格走势回顾：上周一度被看淡的欧盟峰会，最终达成银行业援助及降低西班牙/意大利举债成本举措达成一致，近月持续压制市场的欧债忧虑有所纾缓风险资产全线反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME基本金属周五大幅收高，铜价周五劲升逾  4%,录得自  11月以来最大单日涨幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周  LME3  月期，铜/铝/铅/锌/镍/锡分别分别上涨  5.1%/2.6%/2.5%/4.3%/0.9%/0.5%。上周五国际现货黄金大涨  3.5%，收于  1597.40  美元/盎司，周上涨  1.6%，主要黄金  ETF  持仓量下降  3.83  吨。小金属方面:中钇富铕矿和碳酸稀土矿价格保持不变，下游稀土氧化物：氧化铈/氧化钕/氧化镨/氧化谱钕/氧化镧/氧化镝/氧化铽/氧化铕/金属谱钕价格分别下跌  1.3%/5.0%/1.5%/3.5%/2.5%/8.1%/3.3%/4.0%/4.0%。我们跟踪的其余小金属中，钼精矿/钨精矿/锑  1#价格分别下跌2.1%/1.6%/2.7%,碳酸锂价格上涨  5.1%，金属锗涨  5.1%，其余价格不变。  
        有色股票走势回顾：上周有色行业指数（申万）周跌幅  5.84%，跑输沪深  300指数3.83个百分点，申万  23个一级行业指数涨幅排行榜中排名倒数第一。上周涨幅前三的有色股票分别是东方锆业/明泰铝业/ST  合臣,涨幅分别为4.24%/3.14%/3.05%。上周跌幅前三的有色股票分别是安泰科技/鑫科材料/ST  锌电，跌幅分别为  14.89%/13.23%/11.88%。
        国内外宏观经济和流动性：日本  6月制造业  PMI为  49.9，七个月首次降至  50荣枯分水岭之下；意大利  5月  PPI月率下降  0.3%，创  2009年  9月来最大降幅；法国  5  月失业人数增加  3.33  万人，增幅创  13  个月新高。中国方面，6  月份中国官方制造业  PMI为  50.2%，连续两月回落，并创  7个月来新低。流动性方面，欧美仍相对宽松,  匈牙利央行维持基准利率在  7%不变；美联储公布  2012  年  7月扭转操作计划,美联储  8月扭转操作计划将于  7月  31日公布。  中国方面,5月  M1、M2  增速分别为3.5%、13.2%,增速差处于历史地位；5月新增信贷  7932  亿，同比多增  2416亿元，未来流动性宽松趋势有望持续。
        我们的观点：上周一度被市场看淡的欧盟峰会，最后达成了系列建设性成果，大幅纾缓了欧债危机忧虑，西班牙及意大利国债收益率周五显著下滑，风险资产包括大宗商品在内全线反弹。过去两个月，对欧债危机恶化的担忧持续压制大宗金属市场，目前极度恐慌情绪得以缓解，有望支持大宗金属价格继续企稳反弹。但救助措施仍无法解决产生欧债危机的根源，且全球经济已经出现惯性下滑苗头，预计仍将对未来金属价格产生压制。短期有色板块或跟随反弹，但未来  3-6个月我们对有色板块整体仍保持谨慎态度,中期我们相对看好的依然是低估值的黄金板块,以及未来基本面面临改善的小金属公司,如东方锆业(002167，增持),云南锗业(002428，买入)等。