欧债危机缓和、国内光伏装机规划上调利好光伏板块
        行业走势与估值概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从过去一周的行业表现看，新能源板块下跌5.54%，跑输沪深300指数4.39个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各细分板块中，太阳能、动力电池、核电和风电分别下跌3.45%、4.06%、8.05%和8.15%，均跑输大盘。目前新能源板块的TTM  PE为27.64倍，低于历史均值40.30倍。核电估值最低，为18.59倍；动力电池估值最高，达到38.85倍；风电、太阳能的估值居中，分别为24.92和31.83倍。
        光伏产品价格继续下跌。根据最新PV  Insights样本统计，本周多晶硅产品价格下跌2.79%，最低价已达21$/Kg，再创新低。下游硅片、电池片、组件也略微下跌，下跌幅度在1%左右。本周光伏产品下跌有加速趋势，是对欧洲7月装机量下滑的预期，然而周末欧债危机传出利好，新能源补贴所带来的财政压力减缓或有推动需求的作用。
        欧债危机或迎来转折点，欧洲光伏市场压力减小。欧盟峰会取得了出人意料的成果，欧洲稳定机制可绕过政府直接救助银行，因此避免了政府主权信用的恶化，受此影响周五A股光伏板块大涨。欧债危机迎来转机将使各国的财政压力减小，或将令上网电价补贴给光伏市场带来的压力得到缓解。
        德国补贴政策终于达成协议，削减幅度有所缓和。周四，德国众议院审批通过光伏削减补贴法案，但此次削减幅度比先前预计的更为温和且更为宽松。政府计划对10kW以上的大型光伏电站补贴设定90%的限额，目前该计划已被放弃，目前光伏补贴将每月小幅下调，而非此前公布的年度大幅削减或每半年削减一次。
        光伏“十二五”装机容量目标上调未超出市场预期，但反应国内大力发展光伏发电的决心。2011年国内新增装机容量2.89GW，预计2012年装机容量将达到5GW-6GW（其中上网电价支撑项目3.6GW、金太阳工程完工项目1.8GW、BIPV示范项目0.23GW），两年即实现8GW左右，在剩下的3年时间内完成13GW的余下目标并不困难。而根据Solarbuzz最新统计，截至2012年5月30日，我国非住宅光伏项目储备已经超过35GW，因而国内“十二五”光伏装机大概率将超过21GW的规划目标。
        准入大限前夜，铅蓄电池公司扩张抢跑。随着《铅蓄电池行业准入条件》7月1日实施在即，不达标的电池公司将逐步退出市场，而行业内的规模企业则乘势扩张。6月28日，骆驼股份公告称，公司将与广西丰业投资共同投资2亿元，在梧州投资建设新厂。此外，力帆股份、风帆股份亦相继发布公告，拟斥巨资扩充产能。
        投资策略。国务院通过《核安全规划》标志核电建设和审批将正式重启，我们仍然建议关注核电板块的主题性机会，给予行业“增持”评级，建议关注东方电气（600875），本周受媒体报道影响，东方电气几近跌停，我们认为公司风电相关业务虽有所下滑，但其严重程度不似媒体报道，此次调整给市场带来买入机会；光伏行业，本周欧洲和国内均有利多因素，从长期角度看，行业需求仍然具备弹性，未来量增价跌、行业集中趋势下，龙头公司依然有表现机会。我们建议关注受益国内光伏市场启动的逆变器龙头阳光电源和光伏产业链后端的海润光伏、中利科技等公司；风电、动力电池维持“中性”评级。
        风险提示：1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期。