基本情况及投资建议：
        公司致力于电子废弃物、废旧电池等“城市矿产”报废资源的循环利用，形成了从技术开发、资源回收、到资源利用的完整资源循环产业链。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电子废弃物业务是公司未来发展的主要方向，从2009  年发展至今已经逐步建成了荆门、武汉、江西三大电子废弃物循环利用基地，规划总产能13  万吨（500  万台废旧家电）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司近期看点主要来自于以下几个方面：（1）处理基金出台同时提高公司销售收入和废旧家电回收量；（2）超细钴镍粉3300  吨产能具有进一步释放的空间；（3）电积铜10000  吨产能建成投产；（4）塑木型材搬迁后产量持续扩大。我们给予公司2012-2014  年每股收益0.34  元、0.51  元和0.70  元的盈利预测。目前公司2012  年PE  为39.15  倍，考虑电子废弃物业务超预期的可能性，我们上调公司投资评级至“买入”，目标价15.30  元，对应2012  年45  倍PE。
        1、基金补贴出台推动电子废弃物业务量价齐升
        我国废弃电器电子产品回收处理的纲领性文件《废弃电器电子产品回收处理管理条例》2011  年1  月1  日起正式实施，确立废弃电器电子多渠道回收和集中处理制度，以及处理实行资格许可制度，并建立处理基金用于回收处理费用的补贴。
        与之相配套的《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》2012  年5  月30  日出台，2012  年7  月1  日起实行。《办法》确定了以销量计缴的原则，每台家电征收额在10  元左右，并保留了适时调整征收标准的空间。
        按照基金征收办法，以2011  年度四机一体的销量粗算，年征收基金规模约为31.81  亿元，规模比以旧换新时小，而且没有对消费者和运输的补贴，所以对废旧家电回收量的刺激力度有所减弱。但是对处理企业的补贴从十几块大幅上升至85元/台左右。补贴集中在处理企业有助于其提高收购价格，增加常态下的回收量，规范回收、处理市场。