1、A股市场回顾
        上周政策面相对平静，但大盘仍继续惯性下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止到6月29日，上证指数收于2225.43点，全周下跌1.57%，深证成指收于9500.32点，全周下跌1.88%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大盘股和创业板表现相对较好，中证100指数和创业板综指跌幅都在1.60%左右，而中小板综指及中证500指数则分别下跌了2.07%和3.34%。
        上周属于经济数据发布的空窗期，但限售股解禁量的上升、大盘股的首次发行以及半年末银行核算日的临近对资金面形成了较大的冲击，尽管央行罕见的在一周内连续两次展开逆回购操作，但货币市场利率仍维持在高位。此外，国资委表示中国经济已经进入紧缩时期，央企要做好3-5年的寒冬准备，进一步打击市场信心，股指继续惯性下行。不过市场也不乏正面的声音，国内方面5月FDI同比增长0.05%，6个月来首次收正，刺激外汇占款的增加；国外方面欧盟峰会达成涉及1200亿欧元的救助方案，欧债危机隐现曙光，大盘也因此在周五大幅反弹。板块方面来看，弱市背景下防御型行业依然是投资者的首选，医药生物和食品饮料是上周唯一两个收红的行业，低估值的金融服务跌幅也相对较小；资源类和周期类板块表现相对较差，有色金属和黑色金属行业的跌幅均超过了5%。
        2、交易型基金投资策略：市场可能会有反弹寻找相对攻守兼备的产品  
        本周市场有望迎来反弹，反弹高度可能不大。6月PMI指数下调0.2至50.2，淡季下滑幅度较小，需求指数疲软，产成品库存高位盘整；而成本下滑明显、原材料库存出现反弹。PMI指数所反映的负面信息不足以反映经济系统性变化。美欧股指和大宗商品价格大幅上涨有助于提振A股情绪，从短期技术面来看，市场有望迎来反弹，但是仍然在夯实底部的过程中，加上目前又临近二季度宏观经济数据公布日，不同的解读与预期将对市场造成不同的影响，所以综合来看反弹高度可能不大。尽管6月底之后银行因报表核算所吸收的资金有望得到释放，但下周公开市场仅有370亿元资金到期，或将影响资金利率的下行幅度。考虑到整个7月到期资金偏少，同时7月为财政收入上缴高峰，因此在资金面趋紧的背景下央行可能会采取相应措施来压低资金利率，刺激企业贷款需求。上周央行连续两次展开逆回购操作，中标利率出现明显下行，但期限仅为14天，不利于将资金利率相对长期的维持于低位，以增加企业贷款需求，月内或将再次降准。鉴于期限利差较之前期已经大幅上行，因此在继续看好中低评级信用债的基础上，短期内投资者可维持组合的长久期配置。如果未来两周内央行未延续逆回购操作，同时7天回购资金利率仍维持在3.5%左右，则可缩短组合久期以静待调准的到来。
        基于上述预期，本周市场可能会有反弹但是还不足以形成趋势，投资者可以适度参与一些相对攻守兼备的股票型激进类份额的投资，如申万进取，对于追求绝对收益的投资者而言可以持有一些持有到期收益较高的产品如泰达宏利聚利A、海富通稳进增利A。