主要结论:
上周上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指的跌幅分别为1.57%、1.88%、2.01%、2.07%和2.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交量5353.1 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
连续破位后可能引发技术反弹,但需量能支持。上周市场继续向下寻求支撑,破位2200 点后在外围利好刺激的配合下企稳回升。周末公布的制造业PMI 数据创出近7 个月新低,不过季节性回落幅度好于历史均值,季末的度过及外围环境的好转有利于超跌反弹的延续,但临近经济数据公布和中报披露谨慎氛围可能仍较浓,行情延续需要温和放量支撑。
临近经济数据公布和中报披露,市场观望氛围可能较浓。申万宏观认为“稳增长力度不断加大”,“2 季度经济探底、3 季度经济企稳、4 季度经济回升”,即未来6 个月的市场运行的宏观背景是政策向上和经济向上。周末公布的制造业PMI 延续下滑,不过季节性回落幅度好于历史均值,下周初开始将陆续公布6 月经济数据,同时中报将陆续披露,因此本周观望氛围可能较浓,关注盈利预期的变动。。
熬过季末,流动性紧张局面将有缓解;降息周期,市场资金成本阶段性趋势下行。季末因素带来的资金面紧张往往对短期行情构成不利影响,上周又加之大盘股发行,本周情况将会缓解。我们仍然认为在降息和降准周期中,流动性通常会越来越好,市场资金成本阶段性下行是大势所趋,银行间资金面的阶段性紧张一定程度上也反映信贷放量和货币扩张,根据申万宏观和银行组预计,6 月新增信贷和中长期贷款占比将进一步改善,7-8 月流动性相对宽松。7 月5 日准备金缴款,下周逆回购到期,市场降准预期较浓。本周有三只新股发行。
量能不足仍是主要制约。6 月跌势扩大,连续破位下行,且量能持续萎缩,维持低位运行,最近两周沪市量能屡屡不及深市,市场人气低迷、交投清淡、观望氛围浓厚是行情运行的主要制约,上周五超跌反弹能否延续的关键是量能可否持续放大。目前中短期均线系统仍呈空头排列,上档陆续有2242 点和2276 点颈线位压制,2300 点阻力较大。
本周上证指数核心波动区间判断(2180,2300)。