上周市场回顾
        上周沪综指跌破2242点后弱势整理，周五止跌并收出长阳线，全周股综指、深成指、中小板和创业板指数分别下跌1.57%、1.88%、1.79%和1.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块方面，涨幅居前的板块分别是能源设备、保险和医药，分别上涨3.51%、3.48%和2.25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        后市研判
        上周市场呈现出探底回升的特征，周五以保险、券商为首展开强劲反弹，显示市场情绪出现一定程度的扭转，逐渐从对经济持续下滑的担忧中走出来。上周A股收盘后，欧洲局势捷报频传，我们认为本周A股有望在乐观的情绪中开局，超跌反弹有望成为本周的主旋律。
        正如市场担忧的，经济面上近期并没有明显起色，煤炭、水泥等多数行业景气度仍处在探底的过程中。周末公布的6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比下降0.2个百分点，继5月PMI终结年初的反弹后，6月PMI再次下探，最近一年来仅高于去年11月，作为经济先行指标，预示经济见底回升将继续延后。不少行业估值已经较低，因此经济何时企稳对上市公司迎来盈利底有重要意义，不过鉴于过去两周的连续杀跌已经一定程度的反映了目前市场对经济的判断，所以本周行情有望不被较差的经济环境主导。
        资金面上，继6月26日进行950亿元逆回购操作，央行于28日再次进行300亿元的逆回购操作，向市场释放流动性。一周连续两次逆回购，为历史所少见。此举充分表现出管理层缓解季末银行体系流动性紧张局面，平抑不断高涨资金价格水平的意图。加之外汇占款明显低于预期，再次降准的预期愈加强烈。我们判断，无论资金供应还是国内需求，政策仍在缓进，并且都存在放松和对经济支持的空间，这也构成不应对市场过于悲观的理由。
        在上周五结束的欧盟峰会上，主要来自德国的妥协使得峰会最终取得了出人意料的三大成果：欧洲稳定机制（ESM）将可直接向银行注资，稳定机制可通过购买重债国国债来压低其融资成本，推出1200亿欧元一揽子经济刺激计划。重债国债务的直接风险和短期风险明显降低。紧接着，德国议会经投票通过支持欧盟财政协议与欧元区永久性救助基金的方案。这些突如其来的利好令市场信心倍增，德、法股市大涨逾4%，美国各股指涨幅均超2%，原油、金属等大宗商品出现大幅反弹，一系列的现象显示出全球市场对欧洲局势进展的充分认可。我们认为，虽然欧债问题仍远未平息，但阶段性的进展以及欧盟问题整体呈现的妥协特征鼓舞人心，由外围市场导入的乐观情绪将会对本周A股的运行产生积极影响。
        从上周的盘面上看，煤炭、水泥等盈利仍有进一步下滑空间的行业难言止跌，但保险、券商在金融创新推动下的高弹性板块已恢复元气，而医药为代表的消费品和成长股在上周表现亦较好，市场总体呈现出理性以及情绪修复特征。从上周的成交量上看，跌势时量能不大，涨势时出现小幅放量，本周的走势要关注反弹中的量能，若要有一定反弹高度则需要更活跃的交投。