美国各餐饮业态盈利比较：快餐和饮料行业相对占优      通过分组比较分析美国上市餐饮企业毛利率、息税前净利润率和净利率水平，  我们发现美国快餐业和饮料（咖啡）业的盈利能力和抗风险能力较正餐业企业相对更强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】究其原因，规模效应，加盟贡献以及盈利模式的不同是影响美国各餐饮业态和各餐饮企业间盈利能力差异的重要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    国内各餐饮业态盈利比较：尚无常胜将军      
    对比2008-2010  年我国餐饮百强中各餐饮业态盈利情况：虽然火锅、休闲餐饮和快餐轮流领先，但尚无某种业态能成为常胜将军，保持绝对的盈利优势。从国内已上市餐饮企业角度，虽然火锅和快餐盈利相对占优，但与品牌餐馆酒楼的差异也有限。因此，各餐饮业态未来盈利变化趋势蔚为关键。    
    盈利能力提升：加盟受制，规模为王      借鉴美国餐饮企业盈利提升的经验，规模效应和加盟扩张是关键，但在国内，  "加盟"却是双刃剑。受中式菜肴标准化和加盟店质量控制等难题困扰和食品卫生安全危机等威胁，国内餐饮企业中短期内大量加盟扩张仍受制，直营扩张和产业链延伸仍将是国内餐饮企业规模扩张和盈利提升的主要途径。    
    经济下滑、成本上涨、食品安全冲击下，谁是盈利的王者？      
    当前经济下滑，成本上涨，食品安全正在加速餐饮业的优胜劣汰与产业融合。其中，火锅、快餐和休闲餐饮类三种业态中的品牌餐饮企业相对更容易实现产品标准化和连锁规模扩张，应对冲击的能力较强，并可通过产业链延伸和管理优化实现"强者更强"。同时，初具品牌优势和资本实力的餐馆酒楼，也可通过多品牌、多业态经营和产业链延伸实现规模效应，提升盈利能力。    
    维持"谨慎推荐"投资评级      
    当前我国的经济发展阶段决定了餐饮业未来仍将保持稳定较快的增长速度（预计未来5  年复合增速14%-15%），IPO  指引公布进一步开启了餐饮业成长的新机遇。经济下滑，成本上涨，食品安全对餐饮行业既是挑战也是机遇，  鉴于此，我们维持餐饮行业"谨慎推荐"的投资评级。长期来看，我们重点看好国内火锅、休闲餐饮和快餐三种业态中初具规模、品牌和资本优势的餐饮企业盈利能力的改善；同时，我们也相对较为看好多品牌、多业态经营扩张下餐馆酒楼龙头盈利的提升，谨慎推荐湘鄂情。