市场回顾：六月大盘震荡走低，防御品种表现较好
        受国际大宗商品大跌、国内经济形势不佳、央行降息等消息影响，六月沪深两市震荡走低，成交量较五月大幅萎缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止6月29日收盘，上证指数、深证综指、中小板和创业板指数月度跌幅分别为6.19%、4.77%、4.82%和1.06%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块方面，电力、医药、食品酿酒等防御品种相对抗跌，表现较好；而建材水泥、稀土永磁、钢铁、有色金属等跌幅较大。我们看好的消费电子、医药、中报预增等板块表现活跃，股票池中的永清环保（300187）、安洁科技（002635）、汤臣倍健（300146）、锦富新材（300128）月度最高涨幅超过15%。
        七月展望：利空因素逐步消化，大盘有望探底回升1、二季度经济难言乐观，但“稳增长”政策效果将逐步显现汇丰银行发布的6月中国制造业PMI初值为48.1，为七个月以来最低。制造业产出指数初值为49.1，为三个月以来最低。考虑到统计口径的差异，市场预计6月官方PMI会跌至50左右。2012年6月及第二季度主要宏观数据将在7月9日至13日陆续发布。从5月数据及近期国内外经济形势来看，6月出口、消费数据存在下行压力；而受益老项目开工、新项目加快上马及楼市回暖，固定资产投资将企稳回升。综合来看，二季度GDP增速将进一步回落，国内经济暂难乐观。预计后续政策稳增长力度将进一步加大，三季度政策效果有望逐步显现。
        2、通胀明显回落，货币政策继续宽松伴随经济持续下滑及国际大宗商品大跌，预计6月份PPI跌幅将继续扩大；而食品价格、非食品价格的回落以及翘尾因素的迭加，将共同推动6月CPI大幅回落，市场预计6月CPI同比可能降至2.5%以下，后期CPI有望保持低位运行。通胀快速回落无疑拓展货币政策的调整空间。央行宣布自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，为三年半以来首次降息。为了加大对实体经济的支撑力度，6月份信贷也可能在上月接近8000亿的状态下再度走高，信贷和货币增速都显示货币政策已转向“稳健偏松”，再次降准的可能性依然存在。
        3、监管层多举措推进长期资金入市中国证监会办公厅副巡视员江向阳透露，目前证监会正在和住房和城乡建设部共同研究住房公积金的投资运营，并取得了实质性的进展。6月20日，证监会就《证券投资基金管理公司管理办法》及其配套细则的修订草案、《关于实施<合格境外机构投资者境内证券投资管理办法>有关问题的规定》公开征求意见，新规定降低了基金公司准入门槛和业务管制，进一步放松基金开展专户业务的管制；同时，降低QFII资格要求，放宽持股比例限制等，将所有境外投资者的持股限制由20%提高到30%。政府加强内地与香港金融合作，将围绕便利香港长期资金投资内地资本市场、推出跨境ETF等方面展开工作。
        4、中报业绩增速总体下滑，减持、融资压力不低据Wind数据统计显示，截至28日，沪深两市共870家上市公司披露了2012年中报业绩预告，其中506家公司预告业绩正增长，占发布业绩预告公司的58%，356家公司预告业绩负增长，占发布业绩预告公司的41%。从大幅预增预减情况看，共有162家公司净利润预增幅度超50%，185家预减幅度超50%。从中报预告来看，预增的幅度比往年要低，很多都是略增，而增速超过100%的也占比不高。统计显示，截至6月26日，今年两市共发生1799次减持，涉及28.68亿股，累计套现346.14亿元。据上证报资讯统计，A股市场上半年实现IPO共计104宗，募集资金总额为733.17亿元（除迪森股份外），近期大盘股IPO重启。
        操作策略：围绕绩优成长挖掘中报预增品种经过持续两个月的调整，大盘对经济下滑及上市公司半年报业绩风险已得到较为充分的反映和消化，在政府“稳增长”的背景下，我们预计大盘七月份有望走出探底回升的行情，个股结构性机会增多。策略上，建议围绕绩优成长挖掘中报预增品种。品种上，看好受益消费升级、行业景气度高的电子信息（触摸屏、连接器、高端元器件等）类品种；具有业绩支撑的医药、医疗服务等优质个股继续看好；食品饮料、金融等稳定增长、估值不高的潜力品种同样值得关注。同时，注意回避缺乏业绩支撑的题材股、绩差股。
        看好板块：消费电子、中报预增、医药医疗等消费电子：6月28日，谷歌推首款平板电脑，这是继微软上周推自有平板电脑之后，又一家巨头介入这个领域，至此，包括亚马逊、微软、谷歌三大巨头纷纷加入平板电脑产业。国内方面，网易、盛大、阿里巴巴、奇虎等互联网企业纷纷进入智能手机领域。苹果一季度已销售iPad  1180万部，同比增151.6%，今年还将有多款新产品进入市场。加上超极本、iPAD、智能电视和智能手机等消费电子不断掀起新的消费浪潮，产业链相关公司明显受益。在超极本产业链上，金属件和替代材料纤维厂商将受益；智能手机产业链上，声学配件、连接器、触摸屏等相关厂商也将持续受益，相关上市公司值得持续关注。
        中报预增股：截6月29日，两市共874家公司公布中报业绩预警，其中85家公司业绩预增，平均最大预增幅度达174%，249家公司略增，152家公司续盈，17家公司扭亏。其中，以食品饮料、农林牧渔和纺织服装等三行业预增家数占行业公司总数的比例最高。考虑到目前市场上可供投资者选择的机会并不多，资金更倾向于寻找一些确定性的机会，如中报预增股。挑选半年报预增时首先要剔除那些去年基数过低以及依靠非经常性损益获得高增长的个股。
        地产、食品饮料、园林、消费电子等行业上半年景气度较高，可结合基本面自下而上的精选个股，逢低关注。
        医药、医疗：医药行业最困难时间已经过去，利润率下降趋势企稳回升。1-4月医药制造业总利润约470亿元，同比增长15.75%。4月收入增速继续呈现平稳回落的情况，而利润增速继续回升，巩固了从3月份以来的企稳回升趋势。同时，政策预期逐步好转，基药目录扩容、招标政策变动以及公立医院的改革都有利于行业回暖。作为重要的民生工程，医疗保障将成为未来财政支出的重要投向，国家对基层医院投入也在持续。卫生部同时也提出未来引入民间资本办医，调节医院收入结构等行业政策。医药板块目前整体估值合理，业绩稳定增长，可继续重点关注。
        食品饮料：食品饮料属于必须消费品，或替代性、选择性不强的产品，特别是长期的饮食习惯，尤其是那些多年养成的享受型传统消费习惯，消费者由于已经产生较强的依赖性而难以改变，比如酒类消费，还有就是美味享受型消费品。在经济增速下滑、经济转型、收入增长减缓等大背景下，部分高价食品饮料消费受影响，但是中低端优质食品依然需求旺盛，从上半年业绩预告来看，食品饮料板块业绩保持稳定增长，在中报披露临近之时，相关优质品种有望持续走强。
        金融：《珠三角金融改革创新综合试验区总体方案》已于日前获批，近期将公布。其政策力度超过温州，涉及城市金融改革创新综合试验、农村金融改革创新综合试验、城乡统筹发展金融改革创新综合试验等方面。6月11日至12日，保监会在保险投资改革创新闭门讨论会上透露，13项保险投资新政目前正在征求意见，预计不久将陆续出台。证券期货方面，金融创新不断，转融通、中小企业债、国债期货、个股期权等业务陆续推出将提升证券、期货公司的盈利能力。金融改革与创新利好证券、保险、信托等非银行金融业；银行业虽然受损但持续调整后，估值不高，也有一定投资价值，相关个股值得关注。