􀂄  银行信贷规模扩张将放缓：央行实行从紧的货币政策，限定新增款规模；快速扩张后，资本金限制了进一步信贷扩张的潜力；存款准备金提高的累加效应已实质性反映到银行的盈利上
􀂄  在股市行情驱淡背景下，活期存款增速明显回落，如果M1  与M2增速重新交叉，会令银行存款结构中定期存款比重上升，加息对净息差的正面影响可能逐步缩小，乃至转为负面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时存款加息幅度大于贷款的非对称加息会冲击银行的净息差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  银行目前贷款质量依然良好，至2007  年底绝大部分银行不良贷款均呈双降。目前银行贷款于房地产业的风险集中度较高，但目前房价下跌的幅度离引发负按揭的“红线”相差尚远。
􀂄  中间业务处于快速上升的轨道，有望继续保持高速增长，但近期尚难以成为银行业绩的支柱。
证券业：
􀂄  证券业靠天吃饭的盈利模式在2007  年没有明显改善，在2007  年
0  月起股市进入调整期以来，券商经纪与自营业务均表现不佳，经纪业务收入明显低于行情火爆期，而自营业务收益大幅缩水。
􀂄  今年股市融资规模预计会比去年有所减少，投行业务收入将有所减少，创新业务值得期待，但短期内对利润的驱动作用不大。
保险业：
􀂄  承保业务整体乐观。由于渠道与需求环境的改善，寿险业务在2008年增速将高于2007  年，而产险业务将延续快速增长的势头。
􀂄  股市超出预期的下跌，令保险公司权益类投资面临亏损，而对浮盈的侵蚀，也使其业绩“蓄水池”的作用大为削弱。由于权益投资是07  年保险业爆发性增长的最主要原因，其在2008  年的不确定性是影响保险业盈利预期的关键。
投资策略与评级：
􀂄  进一步下跌的空间不大，短期内存在反弹的机会，关注“抢筹”。
􀂄  金融机构股价的大幅下跌，应看作向合理价格区间回归。宏观调控带给整个行业的不确定性，是金融行业2008  年面临的主要风险。从紧的货币政策不会动摇金融业发展前景，但会令金融业短期内面临较大的经营压力。因此不应将2007  年的爆发性增长视作一种常态，继续维持对金融行业“中性”投资评级。