我们之所以将半年策题名为《嬗变、流年》，是因为目前经济的长期趋势正在演变中，此类演变主要包括诸如大政府向大市场的演变、垄断企业向中小企业的财富转移等等，而这种结构性问题对于经济来说都是一个渐行的过程，而关键上这个过程是有预期的，所以抛却政治性风险外，因结构性因素造成经济突发硬着陆的可能性较小，而这并不能掩盖一个事实：在下一个主营部门的崛起前，经济增长将步入下行通道，这种结构性的嬗变将引起总量上的收缩，而总量上的收缩需要短周期的刺激进行对冲，而这种刺激的方式仍是一种流年的传承，只是随着时间的推逝，这种方式将对经济渐次失效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从我们的分析来看，我们仍认为无论是财政政策还是货币政策，都有重走老路的空间，而长周期下的预期将左右政策层在主观上加速这种结构的演变，也就是说，我们并不认为财政政策会有大幅刺激的可能，除了考虑风险之外，主动性地调整也是因素之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，由于2008年刺激政策的后续影响犹存，无论是地方财政对土地财政的依赖，还是银行对于风险的考量，都将限制大规模刺激刺激的出台。而对于货币政策其空间很大但时间并不充裕，空间方面，我们认为，无论是价格还是数量工具，下半年都有继续下调的空间。但是，由于下半年可能会有价格因素上涨的预期，那么留给货币政策宽松化的时间预计并不会太长。不过尽管如此，现行的货币政策已可决意经济二季度见底将为大概率事件，而下半年的向上的弹性将取决于财政政策。
        不过我们认为下半年的经济增长的高度并不是关注的重点，因为目前增长的黏性和通胀的刚性已形成了较大的矛盾，这种矛盾可能会在明年重现，于明年上半年滞涨或将重现，这种矛盾也是桎梏目前的政策完全取向老路的因素，而这种周期性演进的渐变使得长短周期互相影响，虽突出了经济趋势性因素，但下半年的核心内容仍是短周期的重振。