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海洋能源和海洋运输行业研究报告:华宝证券-海洋能源和海洋运输行业研究周报和月报:天然气替代效应仍将持续打击油价、煤价-120701

行业名称: 海洋能源和海洋运输行业 股票代码: 分享时间:2012-07-02 10:57:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王合绪
研报出处: 华宝证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,558 KB 分享者: sxm****go 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◎投资要点:
        投资机会综述:推荐中海油服、海油工程、惠博普、富瑞特装、玉龙股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周(1)南海设立三沙市、中海油9  区块招标成为热点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三沙市建设对海峡股份等当地航运企业带来第一轮利好,海油招标的首轮受益方是中海油服的物探及船舶业务,未来随着能力提高,钻井业务也将逐步受益。而未来深海油田的建设将对海油工程形成持续利好,在其近2  年近海油田建设形成业绩大逆转后,再增加至少5  年的高速发展预期,护城河大大加深。(2)惠博普由于管理层战略目标明确,产品适用性广阔,在中小油服、油装企业中最有潜力发展成大公司。(3)未来天然气对能源结构的影响巨大,随着西三线建设加快,气化长江等政策逐步实施,富瑞特装、玉龙股份的运营环境将更加有利。(4)所有这些为其未来南海地区的军舰、运输船、海工船、海洋结构物的庞大市场需求对船企形成巨大利好。
        WTI  指数预测:天然气替代效应仍将打击油价-推荐华宝兴业标普油气指数基金。本周原油市场经历了大逆转行情,WTI  原油周中曾达到77.69  美元,最终收于每桶84.96  美元,较上周收于每桶81.8  美元,上涨3.16  美元,涨幅3.9%。本周的原油价格上涨较多因为美元贬值预期影响,但我们认为,这种预期不会持续,未来欧债危机仍有较多变数。而天然气对能源结构的影响正在持续发酵。发达国家开始的天然气对石油、煤炭的第一轮替代效应,将导致其他国家的石油、煤炭供给大量增加。同时,受此前各国战略油储的大幅增加,欧佩克其他成员补伊朗石油出口缺口的热情过于高涨等因素的影响,油价短期内仍供过于求。未来,随着天然气对石油、煤炭的替代在发展中国家逐步展开,对油价、煤价反弹形成第二轮压制。但随着中东叙利亚局势恶化,伊朗出口受限,国际经济发展进入新一轮刺激高峰,未来石油供求对比关系将发生变化,当前油价上涨的空间较下跌的空间要大的多,建议买入被动型指数基金-华宝兴业标普油气指数基金。该基金以纽交所一揽子油气上游公司股票为标的,这些公司将充分受益未来油价上涨影响,同时这些公司也将是南海争端及中东乱局中的最先受益方。鉴于此看法,未来该指数基金的投资空间在逐步增加。
        航运指数预测:BDI  开始反弹,CCBFI  仍在持续下跌-推荐海峡股份、招商轮船。CCBFI  指数6  月21  日收于1045.04  点,跌幅已明显趋缓。BDI  指数本周6  月29  日重返1000  点,收于1004  点,较上周上涨3.3%。目前BDI随着夏季开始反弹而国内沿海运输持续下跌进一步说明,国际干散货贸易量与沿海干散货贸易量出现了巨大反差。这与我们对未来能源结构的预测基本一致。即天然气的第一轮替代效应(即欧美日本的天然气对煤炭石油的替代)正在影响市场,造成煤炭出口大量涌入中国等亚洲地区,使中国的煤炭市场遭受重创。未来随着天然气的第二轮替代效应(即中国的亚洲国家的天然气对煤炭石油的替代)开始影响市场,将使LNG  运输需求持续扩大,而煤炭运输趋平。
        目前A  股中拥有LNG  运输的招商轮船将持续受益,正在战略调整的中海发展也将有一定潜力,而仅经营干散货运输的宁波海运、中海海盛等将遭受考验

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