◆反弹已至第二阶段，这个周期有点长
        周期品底部启动并反弹至高点，一般分为几个阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一阶段：改善预期重启阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        这一阶段，行业已过加速探底过程，为反复确认底部进程中，主要由于行业供求格局改善或是宏观政策预期改善等几个因素驱动，引发投资者预期行业前景发生变化，投资者风险偏好上升，提升行业估值。在这一阶段，行业景气度依然低迷，盈利同比大幅下滑，市场一致预期不断下降引致静态PE  水平大幅提高；第二阶段：预期改善后，等待行业拐点确认。行业景气低迷，估值提升到一定水平，这一阶段，政策效应还会存在投资效应，但边际作用逐步降低，波段操作空间递减，市场在“焦急”状态中等待行业基本面拐点信号。我们认为下半年行业机会关键在于何时能等到明确基本面拐点信号，而不再是底部确认，预期改善逻辑。这一时间会比较长，毕竟当前需求仍弱，4  万亿投资刺激行业产能巨量新增的负面作用仍在显现，9  月前看不到拐点迹象基本可以确认；
        ◆本周全国和分区域水泥价格变化情况
        本周全国主要城市水泥平均价格342.67  元/吨，环比下降0.77%；本周天津、湖北石家庄产品价格再次下调20-30  元/吨，主导企业主动参与价格战所致；河南郑州产品价格下调10  元/吨，淡季因素需求环弱影响；海南海口产品价格下调20  元/吨，新增产能投放冲击影响。分区域：华北区域水泥价格较上周下降3.11%、东南区域水泥价格较上周下降1.81%，其他区域水泥价格较上周持平；具体情况请参见报告内容；
        ◆水泥全行业盈利能力运行情况
        2012  年1-5  月我国水泥产7.94  亿吨，同比增长5.0%；需求端，固投增速20.1%，房投增速18.5%；供给端，2012  年1-5  月全行业固定资产投资增速-7.3%，行业供给增速继续回落；建立水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示，考虑成本滞后2  个月反映企业煤炭库存消化时间，水泥行业产品吨毛利水平自2011  年第三季度以来持续环降，结合最新图谱跟踪，6  月续降。行业吨盈利能力目前已降至07  年以来最低水平，但并不意味着我国南部地区盈利能力已到底部：结构方面原因，08  年我国西北、西南、中南高盈利状态，而当前我国除东北外其余区域均景气低迷，分区域跟踪显示华东区域当前盈利能力较10  年最差时为高；