n  一周深沪市场：  3  月31  日至4  月3  日，上证指数下跌3.74%，振幅7.95%；收于3446.24  点，成交额为2927.63  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当周金融、石油天然气板块分别上涨2.69%  和1.66%，其余板块都出现不同程度的下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
n  策略观点：。
一）外围市场“信心十足”，国内市场“生产自救”。美联储主席伯南克报告非常明确地表示“（经济）轻微收缩，下半年将好过平均水平”，对美国经济明确表示“有信心”。外围市场各管理机构不遗余力挽救市场信心的行动抵消了上周五超于市场预期的美国非农就业数据大幅下滑坏消息的冲击，美国和欧洲市场波动不大，美元小幅波动，外围市场信心十足。国内市场，长假并没利好出现，反而迎来了紫金矿业的0.10  元人民币面值的弱市发行，超低面值的发行，为疲弱的市场注入投机的刺激。
二）市场调整的底线或能从尚主席的《中国资本市场发展报告》能找到答案。我们认为：“管理层工作重点已经从07  年保证顺利完成股权分置改革转移到08  年的金融创新（包括股指期货、创业板等多层次市场建设）”，“安全上市、平稳运行”的原则成为08  年其他金融创新工具推出的指导性原则。我们认为“市场泡沫的加速释放后，如在一段时间内维持25-30  倍左右PE  水平的市况，将为08  年金融创新的顺利推出创造了很好市场环境”。“安全、平稳”的环境需要市场去营造、需要市场去确认，或许这才是市场的底线所在。
三）保持证券市场的融资功能不至受损，也是管理层重要考虑的指标之一，根据我们的统计数据显示，  2008  年一季度，一级市场的实际收益率已经跌至微利甚至负收益时代。
四）本周策略观点认为，随着国内市场泡沫迅速释放，上周沪深300  PE（TTM12  个月）水平已经跌至26.14  倍水平，一段时间内维持当前的水平，在等待3  月份经济数据前，市场将以恢复信心为主，要确认明显的反弹仍需时日。