要点：
􀂾  业绩增长超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年公司实现营业收入70,773.44  万元，同比增长16.88%；归属于母公司的净利润为1.35  亿，较06  年调整前的净利润增长47%；超出我们对其收入增长12%和净利润增长29%的预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司基本每股收益为0.74  元，利润分配方案是每10  股派现金2  元，资本公积每10  股转7  股。
􀂾  广告业务和发行投递业务是公司增长的重要来源。2007  年公司广告、发行和印刷业务收入占比分别是21%、14%和51%，营业毛利占比分别是28%、19%和37%。三项主要业务中，广告业务和发行投递业务增长最快，增速分别达到35.48%和22.94%，  由于占公司收入比重最大的印刷业务增速为9.89%，导致公司2007  年总体增速为16.88%。
􀂾  成都商报发行量增长是公司盈利增长的基础，新兴业务逐步贡献收益。经测算，2007  年成都商报日均发行量约为57  万份，公司来源于成都商报的发行收入占发行收入比62%，同比增速25.6%；来源于成都商报的广告收入占广告总收入比60%，同比增速14%。值得注意的是，来源于成都商报的广告和发行收入占比已从前几年的70%下降为07  年的60%，反映出公司培育的其他业务增长点（发行业务中培育夹页广告等增值业务、广告业务中拓展到户外广告等新兴媒体业务）正逐步产生效益。
􀂾  2008  年公司增速加快。业务增长点来源于：（1）08  年奥运会召开带来的成都商报等报纸的发行量增长和版面扩张；（2）07  年11  月配股投资的商印项目在08  年8  月投产；（3）有可能收购日报和晚报的印刷业务；（4）户外广告业务进入高速发展期。
􀂾  资产整合是公司成长的主旋律。2006  年12  月成都传媒集团成立，博瑞传播作为集团资本运作的唯一平台，存在陆续整合集团资产的可能性，2008年1  月电视台广告业务的纳入标志着资产整合业务的开始，预计未来几年公司将不断收购整合资产，强化其在西南地区媒体市场的垄断竞争地位。公司具备管理和体制优势，资产整合后公司将发展为四川省具备多种垄断媒体资源的媒体集团。
􀂾  投资评级：我们预计公司2008-2010  年营业收入和净利润的平均增速将达到20%。公司总股本在传媒上市公司中最小，盈利能力强，我们看好公司的管理能力和成长性，维持“推荐”  的投资评级。