􀂄  我们在《有色金属行业2008  年度投资策略—资源、注入、加工、估值、治理一个也不能少》中明确指出，有色金属股票07  年前三季度的大幅上涨和第四季度以后的大幅下跌皆因对资源和注入的追捧而忽略了估值的约束和治理的风险，08  年对于资源股的投资在重视资源和注入的情况下，对于估值和治理也会给予足够的重视，只有将资源转换为业绩的公司才是真正有价值的公司；同时对于深加工公司，尤其是具有市场垄断和技术优势的公司，将会因业绩增长的持续性受到投资者的重视。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  虽然我们在08  年度策略报告中对那种简单按照资源储量给企业定价的方法表示了担忧，但是08  年以来估值水平的快速回落还是超出了我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这也说明只有那些能够将资源转化为业绩，通过业绩增长而非估值提升推动股价上涨才能够持续。
􀂄  目前有色金属行业的估值水平逐步进入了20  倍左右的合理区间，对于有色金属行业的基本面，我们依然坚持08  年度策略报告中的观点，有色金属牛市的根基依然存在。在有色金属行业依然向好、估值水平回落到了20  倍左右的合理区间、美国次债危机或将在二季度结束的情况下，将是投资有色金属股票的较好时机。
􀂄  在合理估值水平下我们认为应该投资以下两类公司：1、对于资源型公司，选择那些能将资源快速转换为业绩、业绩超预期、治理优秀的公司，我们看好吉恩镍业、中色股份、江西铜业、西部矿业、云海金属；2、对于一体化深加工型公司，选择具有市场垄断和技术优势的公司，我们看好宝钛股份、厦门钨业、中科三环、南山铝业。关注即将发行上市的金钼股份和紫金矿业。