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潞安环能研究报告:民族证券-潞安环能-601699-产品结构优化,喷吹煤前景看好-080406

股票名称: 潞安环能 股票代码: 601699分享时间:2008-04-08 14:13:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李晶
研报出处: 民族证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 227 KB 分享者: wan****qi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  07年业绩稳步增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年公司实现营业总收入99.49亿元,同比增长20.79%,实现利润14.32亿元,同比增长20.77%,归属于母公司所有者的净利润9.8亿元,同比增长12.14%,每股收益1.53元,同比增长11.68%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2007年分配方案:每10股送3股派现金红利7.2元(含税),拟向全体股东每10股转增5股。
􀂄  07年公司营业成本增长显著,应收帐款坏帐损失增加。07年公司主营业务成本同比增长23.56%,主要由于07年山西省计提了煤炭可持续发展基金、矿山环境恢复保证金、煤矿转产基金,同时公司外购煤炭入洗,提高了主营业务成本。07年公司财务费用同比减少198.75%,主要是公司定期存款增加,存款利率提高,相应增加了利息收入,抵消了部分贷款利息。由于提高员工工资水平,管理费用同比增长18%,同时公司应收帐款坏帐损失增加0.24亿元。
􀂄  07年公司调整煤炭销售结构,加大喷吹煤和其他洗煤的销量比例。07年公司生产原煤2041万吨,商品煤销量达到1953万吨,同比分别增长3.6%、4.77%。其中,洗精煤销售181万吨,同比减少9.5%,喷吹煤602万吨,增长10.46%,洗块煤77万吨,增长8.45%,其他洗煤110万吨,增长96.42%。从各煤种的销售价格来看,喷吹煤价格同比涨幅最大,达到18.79%,而其他洗煤的价格则下降10.44%。
􀂄  屯留矿建设进展顺利,08年将达产。屯留矿设计生产能力600万吨/年,2006年一期工程270万吨/年投产,二期新增设计生产能力330万吨/年,预计08年将达产。该矿井服务年限81年,主要生产贫煤、无烟煤,属于优质动力煤和高炉喷吹煤、化工用煤,市场需求良好。
􀂄  公司研发能力强,烟煤喷吹煤发展前景广阔。根据钢铁工业淘汰落后产能的要求,小高炉逐步被关闭,高炉大型化是大势所趋。大高炉将提高喷吹煤用量,同时对焦炭的质量要求更加严格,这将使得炼焦煤的需求将进一步分化,优质炼焦煤的价格将继续提高,替代产品喷吹煤的发展前景看好。根据钢协的统计数据,2006年重点大中型钢铁企业的高炉喷煤比为135千克/吨,比2005年增加11千克/吨,同比上涨8.87%,同期入炉焦比为396千克/吨,同比下降3.88%。以往的喷吹煤是由优质无烟煤为原料,代替钢铁企业部分焦炭的使用,降低能耗的同时使生产成本得到控制。但是我国优质无烟煤储量有限,价格虽较主焦煤便宜,但仍较昂贵。潞安集团公司研发的以烟煤为原料生产冶金用喷吹煤的技术,打破了无烟喷吹煤和炼焦煤的原料限制,发展前景广阔。目前,潞安环能的烟煤喷吹煤在国内同类产品中约占25%的份额,竞争优势明显。

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