收入增长加快,业绩略超预期
公司年报披露07 年营业收入7.08 亿元,归属于上市公司股东的净利润1.35 亿元,同比分别增长16.9%和48.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.74 元,比我们前期0.72 元的预测略微多出了0.02 元,这主要是因为公司营业收入略高于于我们前期7.05 亿元的预测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
广告和发行投递业务的快速增长,构成了公司营业收入增长的主要推动力。07 年,公司营业收入同比增长16.9%,比06 年10%的增速快了6.9 个百分点,而同期,广告业务和发行投递业务分别实现收入1.51 和1.02 亿元,同比分别增长了35.5%和22.9%,尽管这两项业务合计仅占收入总额的36%,却贡献了增长额的57%,增长的其他部分则主要由印刷和新闻纸销售业务驱动。
公司净利润的增速远超收入增速。这主要是因为:1、综合毛利率有所提高。07 年实现毛利3.57 亿元,综合毛利率为50.4%,较06 年提高了3.7 个百分点。这主要是由印刷及新闻纸销售毛利率提高所致,该业务占总收入的51%,07 年毛利率为36.2%,比06 年增加了4.5 个百分点,规模效应逐渐显现。2、投资收益较去年同期大幅增加。
07 年实现投资收益3199 万元,而其中2957 万元均来自于股市投资所得。3、公允价值变动使利润总额增加1144万元,这一部分同样来自股市投资的未确认投资收益。
公司业务发展又上新台阶
公司发展战略从“传统媒体运营服务商,新兴媒体内容提供商”上升为“传统媒体运营服务商,新兴媒体内容提供商,文化产业战略投资者”。这表现在:1、进一步推进户外媒体发展。在06 年购买618 处灯杆广告和买断城南高速户外广告权的基础上,公司又投资2000 万元于成都步行街开发LED 户外媒体。2、进军广电媒体。公司投资3200 万元买断了成都1、3、4、5 频道夜间常规广告省内独家代理权。3、进行印刷生产线技术改造。这将进一步提高印刷能力,从而发挥规模效应。4、发行渠道优势愈加明显。公司已经成为《成都商报》、《成都晚报》、《成都日报》的唯一发行平台,并计划在08 年投资5500 万元,建设300 个“博瑞书坊”连锁店,构建渠道垄断优势。5、投资其他媒体资源。公司在报告期内投资6380 万元,收购北京手中乾坤信息技术公司20%的股权,进军WAP 手机游戏领域,目前该公司正在准备IPO。