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生物制药行业研究报告:光大证券-生物制药行业:调整释放风险-080407

行业名称: 生物制药行业 股票代码: 分享时间:2008-04-08 13:00:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚杰,张美云
研报出处: 光大证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 增持
研报大小: 536 KB 分享者: sop****fei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆调整释放风险,估值水平合理:
医药股至年初以来市场表现一直强于大盘,但是最近两周,医药行业出现较大跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这主要是市场估值水平的整体下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们判断医药行业经历估值修正后,系统性风险基本释放,估值水平已经进入一个相对合理的区域。
◆基本面表现依然强劲,1-2  月利润增长51%:
2008  年1-2  月医药行业实现营业收入达到961  亿元。同比增长32%,医药行业实现利润总额86  亿元,增长51%。其中化学药品制造利润增长59%,中药制造增长40%,原料药增长50%。医药行业在08  年首季度继续延续了07  年高增长的势头,符合我们先前的预测。我们维持08  年医药行业全年收入增长23-24%,利润增长30-35%的基本判断。
◆维持行业“增持”评级:
医药行业基本面有较强支持,行业估值基本处于合理区域,考虑到行业和重点公司业绩依然有超预期可能,“新医改”事件催化剂,我们维持行业“增持”评级,建议可以继续超配优质医药股。在市场估值体系不稳定的时候,我们策略是选取增长最确定的公司,我们依然维持对康缘药业(600557)和南京医药(600713)“买入”评级,建议可以关注海正药业(600267)、双鹤药业(600062)、华东医药(000963)、
◆风险提示:警惕分化:
我们认为目前医药股的风险主要有两个方面,①估值重建中的分化现象:②大小非减持加大个股波动;

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