n  公司公告2008  年1  季度业绩增长50%以上，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们先前预测，1  季度公司净利润1.1  亿左右，折合EPS  约0.22  元，同比增长70%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
n  推动1  季度业绩增长有两方面因素。一、2007  年4、7  月份投产的40  万吨尿素、8  万吨DMF  装置满负荷生产，主要产品产量大幅增长；二、国内尿素价格高涨，公司出厂价也一直以政府限价上限执行，高于去年同期，并抵消了DMF  价格低于去年的不利影响，相关多元化战略再显优势。
n  展望2008  年，上半年国内尿素价格将持续高昂，3  季度在高关税和国内弱需求的双重影响下，国内市场存在大概率下行风险。但华鲁恒升作为业内技术和成本优势最突出的强势企业，生产负荷和毛利率将保持稳定，短期价格波动对公司年度业绩影响极小，市场波动反而造成投资良机。
n  毫无疑问，国内DMF  行业进入了拼成本、比内功的洗牌阶段。有巨大而不可模仿成本优势的华鲁恒升将笑到最后。预计08  年DMF  价格将围绕甲醇保持低价差波动，大部分厂商将面临开工不足和毛利率偏低的双重打击。
n  我们的盈利预测没有考虑收购德齐龙带来的潜在投资收益。随着德齐龙控股权的明朗和生产的逐步恢复，华鲁恒升2008  年业绩存在超预期的可能。
n  基于公司领先的技术优势和长期稳定的高速增长，维持“增持”评级。