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农产品研究报告:国海证券-000061农产品07年报点评-080407

股票名称: 农产品 股票代码: 000061分享时间:2008-04-07 22:36:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 栾雪飞
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 335 KB 分享者: bur****gh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心结论:  
1、07  年公司下属批发市场总交易额约700亿元,同比增长33%,深圳布吉市场、上海市场、南昌市场、广西糖网、合肥市场、昆明糖网、长沙市场利润均有较大幅提高;07年营收14.26亿元,同比减少16.15%,净利润1.707亿元,同比增长241.23%,EPS0.44元,每股净资产4.31元,ROE10.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩和财务表现基本符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
2、公司已经具备了政策惠及的稀缺土地资源、稳定而广阔的客户资源以及股权激励下的人力资源三大充分体现公司特有价值的资源。其品牌优势和独特盈利模式的核心竞争力一般行业和同行企业难以企及。虽然过去几年农批主业难以支撑目前股价,随着业绩释放和公司做足内外兼修的功课,稳定甚至超预期的增长完全有可能实现。伴随农产品价格上涨、佣金制的深入推行和现有资产更新改造的基本完成,预计2008-2010公司农批市场业务净利润将保持30%以上的复合增长率。  
3、预计公司08、09、10年每股收益达到1.06元、0.80元、1.08元,对应08年20.3倍的动态市盈率。对于长期投资者而言,分享这样一家国内唯一实现异地扩张的连锁农批市场的小市值上市公司的成长,无疑是参与分享了中国农业经济的高速成长,维持公司中长期“增持”评级。

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